Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2016-12-16

SEB: UTRYMME FÖR KRONFÖRSTÄRKNING NÄR RIKSBANKEN SLÄPPER TAGET

STOCKHOLM (Direkt) Den svenska kronan handlas för närvarande på nära
sjuårslägsta nivåer mot en handelsviktad korg av valutor (KIX) efter den
senaste större försvagningstrenden som inleddes senvintern 2013.
Jämviktsmodeller visar att kronan i dag är cirka 10 procent för svag mot
euron och drygt 15 procent för svag mot dollarn.

Det skriver Robert Bergqvist och Carl Hammer, chefekonom respektive
chefsvalutastrateg på SEB, i ett kundbrev på fredagen.

De konstaterar att betalningsbalansen är en utgångspunkt för att förklara
vilka kapitalflöden som förklarar den överdrivna kronsvagheten, men
statistiken har "oroväckande stora kvalitetsbrister".

SEB-ekonomerna konstaterar att bytesbalansen de senaste sju kvartalet har
visat överskott på 333 miljarder kronor, men samtidigt har Sverige haft
"oförklarade utflöden" (restpost) på 364 miljarder kronor, eller nästan 20
miljarder kronor per månad.

Betalningsbalansstatistiken räcker därmed inte för att förklara utflödena och
kronans drivkrafter, men SEB-ekonomerna tror sig ändå kunna identifiera en
rad troliga flödeskrafter som varit negativa för kronan.

1, Likviditetshantering: Multinationella svenska och utländska företag
undviker att ha kassa i svenska kronor när räntan är negativ.

2, Minskad valutasäkring: intresset minskar på grund av negativ
resultatpåverkan av att sälja utländsk valuta och köpa kronor på termin med
minusränta i kronor.

3, Trendföljande modeller: om kronan rör sig i en speciell riktning under
längre tid uppstår säljsignaler.

Robert Bergqvists och Carl Hammers slutsats av ovanstående är att svenska
aktörer har en mer öppen valutaexponering än tidigare och att utländska
aktörer har minskat sin kronexponering.

"Därmed finns ett utrymme för en starkare krona när Riksbanken - sannolikt de
närmaste månaderna - släpper taget om kronan och tillåter en gradvis
förstärkning", skriver de.

SEB:s prognos är att EUR/SEK handlas till 9:60 och sex månader och 9:30 om ett
år. USD/SEK väntas samtidigt handlas till 9:30 respektive 8:75.
---------------------------------------
Makroredaktionen +46 8 5191 7931, http://twitter.com/makroredaktion

Nyhetsbyrån Direkt

Författare direkt.

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.