Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2017-02-08

SHB: FRÅGETECKEN HÅLLBARHET RÄNTENETTOÖKNING 4 KV - ANALYTIKER

STOCKHOLM (Direkt) SHB redovisade starkare kärnintäkter än väntat i det fjärde
kvartalet i form av räntenetto och provisionsintäkter. Det går samtidigt
delvis att ifrågasätta kvalitén i det oväntat starka räntenettot.

Det skriver RBC i en snabbkommentar efter att SHB som sista svenska storbank
publicerat bokslut.

"Valutaeffekter stod för 77 miljoner kronor i det starkare räntenettot och
utlåningsmarginalpressen var signifikant i kvartalet", skriver analyshuset
som påpekar att det var utanför Sverige som lånemarginalerna pressades.

Kombinerat med bland annat en positiv benchmarkeffekt reser vi vissa
frågetecken rörande hållbarheten i det starkare räntenettot än väntat,
framhåller RBC som sammantaget anser att SHB:s siffror för det fjärde
kvartalet var av "blandad kvalité".

Även Deutsche Bank pekar i en snabbkommentar på att stora delar av det
starkare räntenettot än väntat i det fjärde kvartalet hänförs
benchmarkeffekten och valutarörelser. Det något bättre resultatet än väntat
före kreditförluster kommer samtidigt väga lättare än den oväntat låga
utdelningen, bedömer investmentbanken som pekar på att 5 kronor per aktie
innebär en direktavkastning på strax under 4 procent.

RBC pekar på att den föreslagna utdelningen om 5 kronor per aktie innebär en
cirka 10 procent lägre nivå än konsensusförväntan. Det påpekas att SHB väljer
att ligga i övre delen av spannet om en managementbuffert på 1-3
procentenheter ovanför regleringskravet.

Utdelningsnivån hamnar i fokus även i en snabbkommentar från Morgan Stanley
där det samtidigt påpekas att det faktum att SHB återigen kommer att göra
avsättningar för Oktogonen för 2017 ska ge ett lugn för bankens
kapitalposition.
---------------------------------------
Malcolm Svensson Rothmaier +46 8 5191 7918

Nyhetsbyrån Direkt

Författare Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.