Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2020-01-17

Skagen Insight: Fondens underprestation 2019 "en besvikelse"

STOCKHOLM (Fonder Direkt) Aktivistskuggarfonden Skagen Insight ökade med 1,1
procent i värde under fjärde kvartalet, medan jämförelseindex (MSCI World NR
USD) steg 3,6 procent, båda sifforna i svenska kronor.

Det skriver fondförvaltaren Tomas Johansson i en kommentar avseende fjärde
kvartalet. För 2019 underpresterade fonden mot jämförelseindex, en uppgång om
21,8 procent för fonden i jämförelse med index som steg 34,9 procent.

Skagen Insights lands- och sektorexponering relativt fondens jämförelseindex
(MSCI World NR USD). (Källa Skagen Fonder)

"Det var inte i linje med våra förväntningar, och fondens relativa
underprestation var en besvikelse. Vissa år prövas vårt tålamod, och 2019 var
ett sådant år", kommenterar Tomas Johansson.

Framförallt nämner han att aktivist-investerare hade ännu ett år av
underprestation, vilket då gör det svårt för aktivistskuggare att skapa
avkastning.

Tomas Johansson framhåller dock att flera aktivist-investerare i fjol vidtog
flera åtgärder för att förbättra bolagen, och nämner ThyssenKrupps
omstrukturering som enligt Tomas Johansson kan skapa aktieägarevärde under
2020.

Kvartalets största positiva bidragsgivare blev Teikoku Sen-I och Rexel. I
fallet med Teikoku menar Tomas Johansson att orsaken är den stärkta
balansräkningen och en ny aktivist som tagit kontroll över drygt 5 procent av
bolaget. Bolaget arbetar med utrustning för katastrofberedskap i Japan, och
Tomas Johansson menar därför att bolaget kan gynnas av stundande OS i Tokyo.

På årets sista dag nämner även Tomas Johansson att positiva nyheter rörande
ett annat stort portföljinnehav, Hudson's Bay, presenterades.

"Vi hade redan flaggat i vår kommentar för november att vi förväntade oss att
insidergruppen som kontrollerar 57 procent av bolaget skulle höja sitt bud.
Vi hade även meddelat ledningen att vi tyckte att de två tidigare buden var
för låga. Därför var det glädjande att insidergruppen presenterade ett högre
bud på nyårsafton, vilket i sin tur fick aktien att rusa till den högsta
nivån sedan vi köpte in oss. Vi såg detta som en möjlighet att sälja av hela
vårt innehav med vinst", förklarar förvaltaren.

På nedsidan återfanns Armstrong Flooring, ThyssenKrupp och Eltel i botten.
Armstrong Flooring har belastats av handelstullar på importvaror från Kina,
skriver Tomas Johansson.

Fondens bästa och sämsta portföljinslag under kvartalet vad gäller
avkastning. (Källa: Skagen Fonder)

Fonden utgörs av 34 bolag, där ThyssenKrupp, Dai-ichi Life Holdings och
Telecom Italia är de tre största innehaven. Skagen Insight har en övervikt i
exponering mot Japan, Tyskland, Italien och Sverige jämfört med index.
Samtidigt noteras en ordentlig undervikt i USA, med 22,1 procent av
kapitalet, mot 63 procent i index.

"Vi fortsätter driva en portfölj av kraftigt undervärderade och underskattade
bolag med minoritetsägare som arbetar för positiv förändring", avslutar Tomas
Johansson.

Läs merhos Skagen Fonder.

Tjänsten Fonder Direkt produceras av Nyhetsbyrån Direkts fondredaktion,
frikopplad från Direkts övriga redaktion. Material som kan vara finansierat
och framtaget efter överenskommelse med extern part markeras med
"uppdragsartikel" under rubriken
.

---------------------------------------
Fondredaktionen +46 8 5191 79 05 https://twitter.com/Fonder_Direkt

Fonder Direkt

Författare Direkt News

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.