Du är här

2017-09-26

Skandia sätter övervikt för Sverige, Japan och Asien - undervikt för Latinamerika och USA

Skandia sätter övervikt för Asien, Japan och Stilla havet samt Sverige.
USA, EMEA samt Ryssland och Latinamerika får undervikt medan Europa har
neutralvikt. Det skriver sparjätten i sin senaste utgåva av
Placeringsutsikter.

"Givet Sveriges stora export- och omvärldsberoende gynnas svenska bolag i
allra högsta grad av den ekonomiska återhämtningen som sker i resten av
världen. I grunden är
vinsttillväxten stark och de negativa effekterna av valutaförstärkningen
tillfälliga, och när de har prisats in i aktiekurserna finns potential till
fortsatt god kursutveckling. Tack vare
lägre värderingar är dessutom priset mer attraktivt än när Stockholmsbörsen
toppade i maj. Positivt för börsen på lång sikt är även kombinationen av
stimulativ penning- och finanspolitik. Trots den extremt starka tillväxten
väntas styrräntan höjas först i mitten av nästa år, men då kommer
finanspolitiken av allt att döma vara mycket expansiv. Sammantaget gör
detta att vi väljer att ha en övervikt i svenska aktier", skriver Skandia i
sitt brev.

Skandia höjer dock ett varningens finger för att stimulanserna medför
risker och då framförallt kopplat till lån och bostadsmarknad.

När det gäller USA får den regionen undervikt.

"Den främsta anledningen till att vi fortsätter att undervikta amerikanska
aktier är dock inte valutan utan värderingarna som inte har ändrats sedan i
våras. Den amerikanska börsen fortsätter alltså att vara en av de dyraste i
världen och avståndet till andra marknader har vidgats påtagligt under de
senaste åren. På dessa värderingsnivåer är den förväntade avkastningen på
amerikanska aktier låg och inget annat än exemplarisk utveckling för
bolagsvinsterna kommer att räcka", skriver Skandia.

Europa har neutral vikt.

"På kort sikt fortsätter vi att vara positiva till Europa. Men den pågående
medvinden måste sättas i relation till de utmaningar som finns bakom
kulisserna. På lång sikt väljer vi därför en neutral hållning till
europeiska aktier", skriver kapitalförvaltaren.

Japan lyfter Skandia också fram.

"Värderingarna på aktier började stiga för ungefär sex år sedan. Sedan dess
har det globala snittet ökat 60 procent och räknar vi bort USA har
värderingarna ändå ökat med 50 procent 1. I Japan är uppgången lägre än 20
procent. Även om tillväxtmarknaderna fortfarande är billigare än Japan i
absoluta tal, så är japanska aktier de mest attraktivt prissatta av
de sju regionerna i relativa termer", uppger Skandia.

Sparbolaget pekar också på att yen traditionell ses som en säker hamn på
finansmarknaderna. Även Asien har övervikt. Här reses dock en varning för
Kinas it-sektor.

"Långsiktigt ser vi högst potential i regionen av alla tillväxtmarknader,
men kortsiktigt finns anledning att avvakta med större investeringar i
Asien på grund av kursuppgången
i den kinesiska IT-sektorn och de höga värderingarna av indiska bolag".

Latinamerika har rekommendationen undervikt och Skandia anser att de
grundläggande problemen för regionen kvarstår. Risk-reward anses helt
enkelt för dålig.

"Vi anser att värderingarna i Latinamerika är något höga i förhållande till
risken, och om potentialen varaktigt ska förbättras behövs omfattande
reformer och mer politisk stabilitet.
Under tiden kan både upp- och nedgångar på börserna fortsätta att vara
stora och snabba. I valet mellan olika tillväxtmarknader föredrar vi Asien
som både erbjuder högre tillväxt
och bättre ekonomiska och politiska förutsättningar".

Även EMEA har undervikt.

newsroom@finwire.se
Nyhetsbyrån Finwire

-----------------------------------------------------------
http://mb.cision.com/Public/608/2354411/9002b8d8ab7f715c.pdf

Författare FWF

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.