Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2019-08-29

SolTech Energy: Analysguiden: Förvärv levererar i kv2

SolTech redovisade en stark tillväxt om 317 procent på årsbasis.
Förvärvens bidrag uppgick till 55 miljoner kronor, vilket var över
vår förväntan. Intäkterna från verksamheten i Kina förväntas växa
starkare under innevarande kvartal.

Under andra kvartalet 2019 redovisade Soltech en nettoomsättning på
88,6 miljoner kronor. Det var över vår prognos som låg på 81,0
miljoner kronor. Intäktsraden på aggregerad nivå bedöms således som
stark. De förvärvade dotterbolagen levererade intäkter om 55 miljoner
kronor och överraskade på uppsidan. Inkluderat moderbolaget var den
svenska verksamhetens bidrag till den totala nettoomsättningen 59,8
miljoner kronor jämfört med vår prognos om 49,5 miljoner kronor.
Verksamheten i Kina beräknas till cirka 28,8 miljoner kronor, vilket
var aningen svagare än vad vi prognostiserat (31,5 miljoner). Den
anslutna kapaciteten ökade med 0,7 MW och tillväxten i ansluten
kapacitet levde således inte upp till förväntningarna. Men med
installationer under uppbyggnad om 13,2 MW, som under en längre
period varit i denna fas, tror vi att tillväxten i ansluten kapacitet
kan växa starkt under det tredje kvartalet 2019.

Trots högre intäkter än väntat var rörelseresultatet om 11,5 miljoner
kronor i linje med vad vi prognostiserade. Det innebär att marginalen
var lägre än vad vi tänkt oss. Intäktsmixen mellan de två
affärsområdena är en av fler förklaringar till detta. Dock tror vi
att intäkterna från verksamheten i Kina över tid kommer att ha en
starkare organisk tillväxt än verksamheten i Sverige. Det innebär i
sin tur att det borde finnas uppsida i marginalen. EBITDA-resultatet
kom in på 18,4 miljoner kronor, vilket motsvarar 1,3 gånger
kvartalets räntekostnader.

Vi har gjort vissa förändringar i våra prognoser efter rapporten. Vi
beräknar ett motiverat värde per aktie om 15,4 kronor (15,1) för de
kommande 6 - 12 månaderna. Förvärv har fått fart på verksamheten i
Sverige. Under sommaren tog bolaget in drygt 100 miljoner kronor före
kostnader för att fortsätta förvärvsstrategin. Vi skulle bli
förvånade om inte minst ett till förvärv presenterades under H2 2019.
Vi tror även att bolaget kan förvärva fler portföljer av redan
ansluten kapacitet i Kina för att skynda på tillväxten. Förvärv är
dock inget vi kan modellera med men ger en möjlig uppsida i vår
värdering.

Läs hela analysen här
(https://www.aktiespararna.se/sites/default/files/soltech_2019-08-29.pdf).

Detta är ett pressmeddelande från Analysguiden
(https://www.aktiespararna.se/analysguiden).

-----------------------------------------------------------
https://news.cision.com/se/soltech-energy/r/analysguiden-forvarv-leverer...

Författare Cision News

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.