Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2017-11-02

Sonetel AB: Analysguiden: Fokus på nästa steg

Tillväxten i det senaste kvartalet var svagare än väntat. Den
långsiktiga potentialen kvarstår och tidsplanen för den nya tjänsten
ser ut att hålla. Aktien har fallit för mycket relativt vår justerade
riktkurs.

Sonetel är ett intressant bolag, dels då det har haft en kraftig
tillväxt under senare år. Det är dock viktigt att komma ihåg att
bolaget fortfarande är ett utvecklingsbolag med den positiva sidan
att de faktiskt har intäkter.

Resultatet för kvartal 1 i det brutna räkenskapsåret kom in
ytterligare en gång svagare än vi förväntat, denna gång dock främst
hänförligt till en lägre omsättningstillväxt.

Ett antal faktorer påverkade mer negativt än vi väntat oss.
Överföringen från månadsabonnemang till ett års och tre års
abonnemang påverkade snittintäkten negativt. En ytterligare faktor
som vi hade räknat med skulle driva tillväxten var adWords
satsningen, dock har det endast varit en minimal positiv påverkan
under kvartalet.

Dessa faktorer var i stort sett skillnaden mot utfall och vår prognos.
På kort sikt slår denna migration mot intäktstilväxten. Den positiva
sidan av detta är att kunderna låses in på en längre tid vilket över
tid kommer ge stabilitet. Kostnaderna var i stort sett i linje med
vår förväntan.

Som väntat var bidraget från Weebly marginellt även under detta
kvartal. Dock var tillväxten i antalet aktiva bolag är alltjämt
positivt. Vi reviderar ned våra prognoser i närtid då
tillväxt-satsningarna ännu inte burit frukt. Lyfter vi blicken är det
inte omsättningen från nuvarande affärer som är det intressanta på
sikt. Det är ett medel att ha intäkter som ska kunna täcka utveckling
av de nya tjänsterna inom med bland annat AI som kommer framöver.

Att tillväxten i nuvarande affär är lägre än vad man kan förvänta sig
är självklart inte positivt på kort sikt. Trots detta och reviderade
prognoserna ser vi fortfarande ett intressant långsiktigt case i en
intressant och växande marknad.

Genom att kombinera en kassaflödesanalys med en multipelvärdering
uppskattar vi det motiverade värdet per aktie till 24 (29) kronor.
Aktien har utvecklats kraftigt negativt i samband med rapporten då
fokus i marknaden ligger på den kortsiktiga tillväxten. Vi anser att
aktien har fallit för mycket och höjer rekommendationen till Köp.
(öka)

Läs hela analysen på Analysguiden
(https://www.aktiespararna.se/analysguiden/nyheter/fokus-pa-nasta-steg).

Detta är ett pressmeddelande från Analysguiden. Läs mer här
(http://www.analsyguiden.se).

-----------------------------------------------------------
http://news.cision.com/se/sonetel-ab/r/analysguiden-fokus-pa-nasta-steg,...

Författare Cision

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.