Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2019-01-18

Stillfront: "Enorm skalbarhet, för låg värdering" - Mattias Eriksson

Uppdragsartikel

STOCKHOLM (Fonder Direkt) Spelutvecklaren Stillfront bör kunna växa
omsättningen med 10-15 procent de kommande två-tre åren och förhoppningsvis
nå rörelsemarginalmålet på 30 procent år 2020. För ett relativt
konjunkturokänsligt bolag med mycket bra tillväxtmöjligheter är
Ev/Ebit-värderingen 9 på nästa års förväntade vinst för låg.

Den uppfattningen uttrycker aktiefonden Coeli Sveriges förvaltare Mattias
Eriksson i ett blogginlägg på kapitalförvaltarens hemsida.

Förvaltaren pekar i inlägget på vikten av framgångsrik marknadsföring för att
som spelutvecklare lyckas finansiellt, något han menar Stillfront har.

"Vi uppfattar den som klart konkurrenskraftig hos Stillfront, framförallt
efter förvärvet av Goodgame Studios. Skalbarheten i den här sektorn är enorm
och en liten förbättring av ett spel kan generera åtskilliga miljoner i
intäkter", framhåller Mattias Eriksson.

Efter förvärvet är Goodgame koncernens största spelstudio med 67 procent av
omsättningen och 260 anställda, skriver förvaltaren, som anser Goodgame vara
en mogen och professionell organisation.

Coeli reste i slutet av 2018 till Hamburg för ett besök hos Goodgame, som
främst utvecklar spel för mobiler och browsers. Bolaget uppges vara drivande,
framförallt på marknadsföringsområdet, i Stillfront-koncernens arbete att ta
fram synergier mellan dotterbolagen.

"Vid mitt besök gick bolaget i detalj igenom hur marknadsföringsmaskinen ser
ut 'under huven', varför man anser sig ligga i framkant teknologiskt, hur de
olika dotterbolagen hjälper varandra, och hur man kan öka intäkterna med
ganska små, enkla medel. Totalt hade Stillfront en portfölj på 26 spel vid
utgången av det tredje kvartalet", skriver Mattias Eriksson.

Coeli ser nu fram emot att fortsatt organisk och förvärvad tillväxt ska leda
vägen mot bra vinsttillväxt för Stillfront de kommande åren, enligt Mattias
Eriksson, vars Sverigefond har en exponering om cirka 3 procent mot aktien.

Tjänsten Fonder Direkt produceras av Nyhetsbyrån Direkts fondredaktion, som
är
frikopplad från Direkts övriga redaktion. Materialet kan vara finansierat och
framtaget efter överenskommelse med extern part, vilket i förekommande fall
markeras med "uppdragsartikel" under rubriken.

---------------------------------------
Fondredaktionen +46 8 5191 79 05 https://twitter.com/Fonder_Direkt

Fonder Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.