Du är här

2012-12-20

Swedish Match: EU-förslag får begränsad betydelse - analytiker

(SIX) EU:s förslag till nytt tobaksdirektiv får inte
analytikerkåren att oroas över Swedish Match aktie. Det visar
SIX News sammanställning av fyra analyser. Det nya smakförbudet
gäller en begränsad del av snusförsäljningen och får en liten
effekt på resultatet, anser analytikerna.

SIX News har tagit del av analyser från Citi, SEB, Exane och
Natixis. Analytikerhusen är eniga i att EU:s nya tobaksdirektiv,
som presenterades igår av den nye hälsokommissionären Tonio
Borg, var mindre allvarligt för snuset än befarat.

Ett krav på minsta tobaksmängd, som det tidigare spekulerats
om, saknades. Med ett sådant krav hade inte snus kunnat tillåtas
i dess nuvarande form.

Det föreslagna förbudet mot smaktillsatser i tobak kommer
dock att påverka snuset, menar analytikerna. Det blir upp till
de nationella myndigheterna att avgöra vilka tobakssorter som
ska förbjudas. Analytikerhusen tror att de svenska myndigheterna
kommer att tillåta de flesta snussorterna, men att specifikt
smaksatta snussorter med exempelvis menthol- eller lingonsmak
kan förbjudas.

Konsensus råder kring att endast cirka 10 procent av det
sålda snuset kommer att beröras. Påverkan på den totala
försäljningen anses begränsad, då bedömningen är att en stor del
av användarna byter till en tillåten snus.

Analytikerna tror också att Swedish Match nu kan få en
positiv kursutveckling. Natixis har satt en riktkurs på 290
kronor och menar att de tidigare kursfallen på grund av oro
kring EU-direktivet gör att det är köpläge. Citis riktkurs är
280 kronor, Exanes 260 kronor, och SEB:s ligger på 250 kronor.

Det mest troliga scenariot enligt SEB är att direktivet
innebär att vinsten per aktie sjunker med 2-3 procent.

Mattias Magnusson
mattias.magnusson@six-group.se
SIX News

Författare direkt.

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.