Du är här

2013-02-13

Trelleborg: Flera orsaker kan förklara uppgång - analytiker

(SIX) Verkstadsbolaget Trelleborgs rapport var överlag ganska
mycket i linje med förväntningarna, men efter en lite trevande
inledning vände aktien efter bolagets rapportkonferens upp.
Klockan 14.06 hade aktien klättrat hela 7,3 procent.

SIX News ringde upp Handelsbankens analytiker Hampus
Engellau, frågade vad uppgången berodde på och fick ett antal
orsaker uppräknade till svar.

"Förväntningarna var ganska lågt ställda inför rapporten och
så kommer man in med en rapport där man slår förväntningarna på
justerat rörelseresultat", var den första.

"Dessutom vänder den organiska tillväxten i kvartalet och är
oförändrad, från att ha varit negativ under tidigare delen av
året. Visserligen är jämförelsetalen enklare", var den andra.

"Och sen så säger man att efterfrågan har förbättrats i
januari och att december var väldigt svagt. Sen lämnar man
oförändrade utsikter, vilket marknaden tolkar som positivt. Det
skulle jag sammanfatta det som. Sen höjer man utdelningen också,
det hjälper väl till", var den tredje och fjärde.

Trelleborgs omvärldsbeskrivning var dock inte unik, utan
överensstämde relativt väl med vad andra verkstadsbolag sagt.
Och med en stor exponering mot Europa och en stor andel generell
industri, framför allt inom Sealing Solutions, tror Engellau att
det kan bli tufft för bolaget att öka försäljningen justerat för
förvärv under 2013.

"Då ska man luta sig mot besparingar för att höja
lönsamheten. Där ser man tydliga effekter inom Coated Systems,
Industrial Solutions och lite inom Offshore & Construction.
Däremot har stjärnan Sealing Solutions kommit ned från
20+-marginaler till 17-18 någonstans. Nettoeffekten om
marginalen går upp - ja, det är väl lite utmanande", säger
Engellau.

Handelsbanken har rekommendationen minska för Trelleborg.

Andreas Johansson, tel +46 31-350 64 83
andreas.johansson@six-group.se
SIX News

Författare direkt.

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.