Du är här

2012-09-03

USA: Lägre räntor med Bernankes Jackson Hole-tal i fokus

(SIX) De amerikanska räntorna sjönk på fredagen som
dominerades av Fed-ordförande Ben Bernankes tal som dissekerades
i jakten på ledtrådar om var centralbanken står i frågan om en
eventuell tredje runda av kvantitativa lättnader.

"Det är tydligt att obligationsköp finns med på bordet och
det ser ut som om det bara är en fråga om när och det var därför
som obligationspriserna rörde sig uppåt (och räntorna nedåt)",
säger en räntehandelschef vid Bank of the West till Market
Watch.

På måndagsmorgonen står USA-räntorna ytterligare ett par
punkter lägre efter svaga kinesiska inköpschefsindex.

Fed-chefens tal innehöll inga konkreta besked om mer
stimulanser, vilket tillfälligt dämpade riskaptiten på
finansmarknaderna en aning. De flesta bedömare hade dock inte
räknat med något definitivt besked om nya lättnader.

Ben Bernanke argumenterade för att kvantitativa lättnader
fungerar, att riskerna med obligationsköp är hanterbara och att
centralbanken kommer att stimulera mera om det behövs. Det
ekonomiska läget är långt ifrån tillfredsställande och svagheten
på arbetsmarknaden är ett allvarligt orosmoment för
centralbanken, enligt Bernanke som även antydde att
konjunkturella faktorer snarare än strukturella ligger bakom
bekymren.

"Ordförande Bernankes Jackson Hole-tal utgjorde för det
första ett engagerat försvar av effektiviteten hos Feds
åtgärder, däribland QE1 och QE2, och för det andra ett starkt
argumenterande för att de nuvarande ekonomiska förhållandena
kräver mer stimulans. Det förefaller som om Fed nu är säkra på
att genomföra ytterligare lättnader. Frågan är när? I september
eller någon gång under det fjärde kvartalet?", frågar sig
Prudential i en analys.

"Svaret som kommer efter Jackson Hole-mötet på lördagen
förefaller vara att oddsen lutar något åt att Fed agerar vid
mötet om två veckor", skriver Market Watch.

Bloomberg noterar att fyra av centralbankschefens kollegor nu
förespråkar tillgångsköp utan en exakt fördefinierad omfattning,
varav tre vill att programmet inleds nu.

Federal Reserves Atlanta-ordförande Dennis Lockhart upprepade
dock på lördagen sin syn att det är ett gränsfall huruvida mer
ekonomisk stimulans från Fed behövs i nuläget eller inte.

Lockhart bedömer att USA-ekonomin befinner sig på en bana med
omkring två procents tillväxt och fluktuerande jobbtillväxt som
inte är stark nog för att få ned arbetslösheten till i närheten
av full sysselsättning i rimlig tid. Frågan är dock om Fed har
möjlighet att ändra denna bana, enligt Lockhart som uppger att
han inte är jättesäker på det.

Fredagens amerikanska statistik var något starkare än
förväntat. Industriorderingången i USA steg något mer än väntat
i juli. Konsumenternas förtroende enligt Michigan-index
reviderades samtidigt upp över förväntan. Inköpschefsindex i
Chicago försämrades dock något mer än vad marknaden hade räknat
med.

Den amerikanska tioårsräntan stängde fem punkter lägre vid
1,57 procent. Vid den svenska stängningen stod den i 1,61
procent och nu på morgonen står den i 1,55 procent.

Trettioåringen stängde fem punkter lägre vid 2,69 procent.
Vid den svenska stängningen stod den i 2,72 procent och nu på
morgonen står den i 2,67 procent.

Under måndagen har de amerikanska marknaderna helgstängt med
anledning av firandet av Labor Day. Ingen USA-statistik väntas.

Johan Lind, tel +46 8 586 164 48
johan.lind@six-group.se
Nyhetsbyrån SIX

Författare direkt.

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.