Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2019-02-14

Valuta: "Handelsförhandlingar avgörande för dollarn" - Pimco

STOCKHOLM (Fonder Direkt) Den svenska kronan har inlett 2019 knackigt relativt
större valutor som euron och den amerikanska dollarn. En försvagning om 3,5
procent noteras mot euron sedan årsskiftet, medan tappet mot dollarn uppgår
till 5,2 procent. För den som gillar att resa utomlands är detta dåliga
nyheter, medan den som varit investerad i exempelvis globalfonder fått en
extra avkastningsskjuts.

Globala aktiefonder har ofta omkring hälften av kapitalet placerat i USA, och
eftersom de amerikanska börserna (trots dollarstyrkan) stigit kraftigt sedan
årsskiftet är många globalfonder upp 15 och i vissa fall 20 procent sedan
årsskiftet.

Stark dollar hämmar amerikanska vinster

En stark dollar ses överlag som negativt för amerikanska aktier, eftersom
bortåt hälften av företagsvinsterna inom storbolagsindexet S&P 500 kommer
från utlandet, och när exempelvis Coca-Cola ska växla över sina vinster i
Sverige till dollar i sina räkenskaper blir det mindre kvar om dollarn stigit
mot kronan. En stark dollar gör det också dyrare för andra länder att köpa in
amerikanska varor, vilket gör dessa mindre attraktiva kontra varor från andra
länder.

Dollarns utveckling relativt den svenska kronan har emellertid begränsad
påverkan på amerikanska bolagsvinster, det är snarare euron, eller
valutakorgen "Dollar Index" som är av betydelse. Gentemot euron har dollarn
stigit 1,6 procent sedan årsskiftet, och det senaste året summerar uppgången
8,6 procent. Samtidigt har dollarn stärkts med inte mindre än 16 procent mot
kronan sedan ett år tillbaka.

Dollarns utveckling relativt den svenska kronan de senaste 20 åren. (Källa:
Infront)

Frågan en svensk sparare kan ställa sig i detta läge är om det, trots
valutautvecklingen, fortfarande är intressant att investera i exempelvis
globalfonder eller amerikanska aktier.

Sachin Gupta, medförvaltare för kapitalförvaltaren Pimcos International Bond
Fund, med en fondförmögenhet på drygt 10 miljarder dollar, är kluvet inställd
till dollarn för tillfället. Trots att Pimcos värderingsmodeller säger att
valutan är övervärderad, menar Sachin Gupta att dollarns status som trygg
hamn ändå kan innebära mer styrka framöver, varför fondens dollarexponering i
nuläget hålls neutral, rapporterar Bloomberg.

"Svagheten i ekonomier utanför USA förefaller mer problematisk, och möjligen
mer trolig att bestå, än de senaste tecknen på en avkylning av den
amerikanska tillväxten", säger Sachin Gupta.

Handelsförhandlingar leder vägen framåt

Vad som händer i handelsförhandlingarna mellan USA och Kina blir enligt
förvaltaren avgörande för dollarns utveckling de kommande månaderna. En
vapenvila, innebärandes till exempel att USA skjuter på tullåtgärder medan de
bägge länderna fortsätter förhandla, skulle stärka risksentimentet och
troligen leda till en försvagning för dollarn, enligt Sachin Gupta.

"Om det däremot ser ut som att det inte blir något avtal och vi återvänder
till möjligheten av vidare eskalering, vore det dåligt för global tillväxt,
och dollarns rally skulle kunna fortsätta", säger Sachin Gupta.

Tjänsten Fonder Direkt produceras av Nyhetsbyrån Direkts fondredaktion, som
är
frikopplad från Direkts övriga redaktion. Materialet kan vara finansierat och
framtaget efter överenskommelse med extern part, vilket i förekommande fall
markeras med "uppdragsartikel" under rubriken.

---------------------------------------
Joakim Hellquist +46 8 5191 79 05 https://twitter.com/Fonder_Direkt

Fonder Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.