Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2019-05-10

Verisec: Analysguiden: Mer tillväxt kräver kapital

Verisecs rapport för det första kvartalet 2019 uppvisade kraftigt
bättre omsättning samt resultat än vi väntade oss. Tillväxten kommer
att kräva mer kapital mot slutet av året vilket signalerar en positiv
framtidssyn.

Då bolaget är inne i en tillväxtfas är det förstås svårbedömt när och
under vilka kvartal den kommer. Tillväxten under det första kvartalet
blev avsevärt högre än väntat med en omsättning på 28,8 miljoner
kronor upp från 17,7 miljoner från samma kvartal året innan. Vi hade
förväntat oss en marginell uppgång till 19 miljoner kronor, baserat
på de tradionella produkterna. Vad vi erfar är fortfarande bidraget
marginellt från Freja eID, där vi långsiktigt ser den största
potentialen. Resultatet blev bättre än väntat främst beroende på ett
högre bruttoresultat drivet av omsättningsökningen. Vi justerar upp
våra omsättningsprognoser för kommande kvartal baserat på en positiv
utveckling för de klassiska ID produkterna. Vi lämnar i stort sett
våra antaganden för Freja eID oförändrade.

Bolaget indikerar att det kommer uppstå ett kapitalbehov under det
fjärde kvartalet i år. Vi hade inte räknat med detta men inte heller
uteslutit det. Vi ser det som ett offensivt val som visar på att
bolaget tror på en bra tillväxt både för de klassiska ID produkterna
och Freja eID under slutet av året samt för 2020. Vi antar att
kapital behovet ligger någonstans mellan 30 och 40 miljoner kronor.
Med tanke på tillväxtförutsättningarna och en stabil grund borde
kapitalanskaffningen inte vålla några problem. Det kan dessutom vara
en möjlighet att skapa en större omsättning i aktien. Bolaget har
även annonserat ett avtal tecknats i samarbete med
intergrationspartnern DevCode Group för integration av kunder utanför
Sverige. Det påminner oss om de goda tillväxtmöjligheterna för Freja
eID.

Vi justerar upp våra antaganden med ett motiverat pris per aktien i
basscenariot på135 (140) kronor vilket i realiteten är en
uppjustering. Det motiverade priset är dock justerat för en emission
mot slutet av året där vi antar att bolaget emitterar 400 tusen
aktier till en rabatt om 10% dvs 90 kronor i skrivande stund, vad
emissionskursen blir beror självklart på vad aktien står i vid
tillfället för emissionen. Detta bedöms inbringa cirka 34 miljoner
kronor efter kostnader. Den starka tillväxten och bättre utsikter
kompenserar till viss del emissionens utspädningseffekt.

Läs hela analysen här
(https://www.aktiespararna.se/analysguiden/nyheter/analys-verisec-mer-til...).

Detta är ett pressmeddelande från Analysguiden
(https://www.aktiespararna.se/analysguiden).

-----------------------------------------------------------
https://news.cision.com/se/verisec/r/analysguiden-mer-tillvaxt-kraver-ka...

Författare Cision

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.