Aktiespararna

Uppdragsanalys
Detta är en betald analys från Analysguiden på uppdrag av Qlosr Group

Analys Qlosr Group: Högre tillväxt än väntat i ett förvärvdrivet kvartal UppdragsanalysQlosr Group

25 november 20223 min lästid

Detta är en betald analys på uppdrag av Qlosr Group utförd av Analysguiden

Qlosr fortsätter leverera stigande prenumerationsintäkter under kvartalet. Därtill aviseras fyra nya förvärv och bolaget presterar enligt vår förväntan.

Andelen prenumerationsintäkter fortsatt över målet
Bolagets intäkter för det tredje kvartalet uppgick till 125,3 (32,7) mkr, vilket var i linje med våra estimat. Tillväxten motsvarar en ökning på hela 282,9%, varav 19,1% organisk. Andelen prenumerationsintäkter uppgick till 61,2 mkr, med en organisk tillväxt motsvarande 21%. Prenumerationsintäkterna utgjorde 48,8% av de totala intäkterna, vilket ligger över bolagets mål om 45% för helåret 2022. Ebitda-resultatet uppgick till -10,6 (-9,1) mkr, men kvartalets siffra innehåller engångsposter om totalt 14,9 mkr för sammanslagning av kontoren i Stockholm. Eliminering av denna engångspost ger en justerad ebitda om 4,3 (-9,1) mkr och en justerad ebitda-marginal på 3,4%. Ebit-resultatet hamnade på -26,9 (-9,4) mkr, men justerat för engångsposten i kvartalet -12 (-9,4) mkr. Det negativa ebit-resultatet påverkas främst av att goodwill skrivs av över 5 års tid eftersom bolaget ännu inte redovisar enligt IFRS. Övergången förväntas ske senast under 2024. Med tanke på de många förvärv som gjorts det senaste året blir det en betydande post och i kvartalet uppgick dessa avskrivningar till -14,4 mkr. Resultatet för det tredje kvartalet slutade totalt på -29,4 (-9,8) mkr.

Fyra nya förvärv under det tredje kvartalet
Bolaget genomförde under kvartalet fyra nya förvärv, EA Copy, GF Nät och Fiber, Kontorsutrustning i Kristinehamn och Attaxera IT. Totalt adderar dessa fyra förvärv cirka 74 mkr i ökad omsättning med en ebitda på cirka 16 mkr. Betalning sker dels kontant, dels med nyemitterade aktier i Qlosr Group. Total ersättning för de förvärven uppgår till 78,4 mkr med en eventuell ytterligare tilläggsköpeskilling om 17,6 mkr. Det motsvarar 4,8x respektive 5,9x ebitda. Genom förvärven stärker bolaget kompetensen kring nätverkstjänster och stärker sin närvaro i Uppsala, Uddevalla, Skövde och Kristinehamn. Klart positivt är att redan nu har tre av förvärven under oktober adderat nya prenumerationsavtal på 1,9 mkr, vilket innebär att bolagets modell för integration och framtagande av synergier från förvärv är framgångsrik. Under kvartalet introducerade bolaget även ett nytt nyckeltal (Avtalsvärde), som avser återstående avtalsintäkter beräknat från rapporteringsperiodens slut till kundavtalens slut. Per utgången av kvartalet uppgick avtalsvärdet till 312 mkr, vilket ger en signal på bolagets framtida intjäning och uppnåbara nettoomsättning.

Upprepar vår riktkurs på 7,20 kr
Trots att bolaget inte funnits på börsen så länge, har det lyckats levererar en kraftig tillväxt med lönsamhet. Bolaget är på god väg att uppnå målet om en omsättning på 500 mkr för 2022 och sedan vidare mot målet 1 miljard år 2024. Vi tycker fortsatt att bolaget är klart intressant och upprepar vår tidigare köprekommendation och riktkurs om 7,20 kronor baserat på vår prognos för 2023p.

Dela med dig

Stora Aktiedagen Stockholm 28 november 2022 - VD Jonas Norberg presenterar bolaget

Disclaimer: Syftet med Aktiespararnas eventverksamhet är att utgöra en mötesplats mellan börsbolag och investerare. Evenemangen möjliggör för investerare att kunna ställa frågor till bolagen innan eventuella investeringar. Aktiespararna ansvarar inte för informationen som medverkande bolag framför. Att ett bolag medverkar vid ett event arrangerat av Aktiespararna ska varken uppfattas som ett uttryck för att Aktiespararna rekommenderar en investering i bolaget, eller som att Aktiespararna på annat sätt uttrycker en uppfattning om bolaget. Medverkande börsbolag har betalat Aktiespararna för att presentera på evenemanget.

Om aktien (QLOSR B)

TickerQLOSR B
Antal aktier54 891 298
P/s-tal0,02
P/e-tal−0,23
Omsättning/aktie9,53
Vinst/aktie−0,63
BörslistaFirst North Stockholm
SektorTechnology
P/eget kapital2,58
Eget kapital/aktie0,06
Utdelning/aktie
Direktavkastning

Nyheter och analyser relaterade till Qlosr Group

Uppdragsanalys

Utmanande att nå målen 2026. Motiverat justeras ned.

Uppdragsanalys

Intäkterna steg under kvartalet men marginalen pressades kortsiktigt av fler direktaffärer. Bolaget presenterade nya finansiella mål, vilka är uppnåeliga men högt ställda. Motiverat värde vid 7,2 kr upprepas.

Uppdragsanalys

Qlosr Group ökade intäkterna med 19% i Q1 och förbättrade ebitda-resultatet. Flera större avtal har tecknats och aktien framstår fortsatt som undervärderad.