ABGSC: Dagens vinstpress är övergående – köp fettjätten

ABGSC Private Banking väljer denna vecka ut AAK, som producerar vegetabiliska specialfetter, som "Veckans Top Pick", då fettjätten ses kombinera stabila slutmarknader med en värdering som tangerar historiska bottennivåer.

Man pekar på en stabil efterfrågan och en succesivt förbättrad produktmix och menar att även om det andra kvartalet var ovanligt svagt bör detta inte förändra den långsiktiga bilden.

Mycket av det som gjorde marknaden bekymrad i samband med Q2-rapporten var mejeriverksamheten och det kraftigt ökade utbudet av animaliskt mjölkfett, men ABGSC bedömer att detta orosmoln är övergående då tillväxten i mjölkleveranser börjat bromsa.

Vidare skriver analyshuset att en av de aspekter som gör aktien så intressant är nivån av defensivitet.

”AAK:s huvudsakliga exponering är mot den globala livsmedelsmarknaden, vilket gör efterfrågan relativt motståndskraftig även när konjunkturen försvagas”, skriver ABGSC.

Man pekar på att marknaden därför historiskt värderat AAK till premie mot börsen, men att situationen nu är den omvända. Nu handlas istället aktien nära den lägsta värderingen på tio år och ABGSC ser utrymme för såväl positiva resultatrevideringar som en högra värdering när väl oron för mejeri och kakao avtar.

”Det krävs heller ingen dramatisk volymtillväxt för att motivera en högre aktiekurs. Det räcker långt att de senaste årens förbättrade lönsamhet består och att den tillfälliga pressen inom Food Ingredients lättar. Den starka balansräkningen ger samtidigt utrymme att fortsätta skifta kapital till aktieägarna genom utdelningar och återköp”, skriver man och sätter köp med riktkurs 300 kronor, motsvarande en uppsida på 46%.

Vill du vara först med köp- och säljråd, aktieanalyser och nyheter – följ oss på Messenger för utskick i realtid.

Signa upp dig på vårt nyhetsbrev för att varje dag få de senaste aktietipsen, affärerna i våra aktieportföljer och nyheterna sammanfattade.