Aktiechefen: Detta kan hota det glada börshumöret
I både USA och Sverige har börsen återhämtat sig ordentligt sedan tullkaoset bröt ut i april. Karl Hedberg, aktiechef på DNB Carnegie, säger att styrkan i återhämtningen överraskar. En av de tydligaste faktorerna som bidragit menar han är positiva händelser kopplade till tullförhandlingarna.
”Om vi de närmaste månaderna får ett hanterbart utfall, där tullarna lämnar utrymme för en återhämtning i efterfrågan och fortsatt vinsttillväxt för företagen, är återhämtningen rimlig. På rådande börsnivåer är dock utrymmet för nya besvikelser eller negativa nyheter begränsat, men just nu råder ett positivt tolkningsföreträde”, säger Hedberg till den egna sajten.
Vad som just nu utgör den största risken menar han är stigande långräntor.
”Amerikanska tioårsräntan har rört sig tydligt uppåt de senaste veckorna och årshögstanivåerna är inte långt borta. Ränteutvecklingen är viktig för den framtida riktningen på börsen och nedgraderingen spär på en ränteuppgång som gradvis blir en allt större motvind för aktiemarknaden”, säger han.
Föredrar fastighetssektorn
När det kommer till specifika sektorer ser han just nu mer potential i fastighetssektorn än för bank. Den senaste månaden har bankerna sett en stark återhämtning och värderingen är enligt Hedberg fortfarande attraktiv bland annat med anledning av den höga direktavkastningen. På kort sikt tror han dock mer på fastighetsbolagen.
”Nuvarande substansrabatten är ovanlig och brukar sällan bestå under några längre perioder. Inom sektorn är det dock stora skillnader vad gäller tillväxt och potential. För bolag med stor kontorsexponering ser det fortsatt kämpigt ut med höga vakansgrader, så investerare bör vara selektiva.”