Ålandsbanken: Köpläge i Amazon – begränsad uppsida i Apple

Amazon överträffade marknadens förväntningar på bred front under det andra kvartalet. Omsättningen steg till 200,6 miljarder dollar - 2% bättre än väntat. Rörelseresultatet ökade samtidigt 43% till 27,5 miljarder dollar, mot väntade 23,6 miljarder.

Särskilt stark utveckling visade molnverksamheten Amazon Web Services (AWS), där omsättningen ökade 37% – klart över marknadens förväntningar – samtidigt som rörelsemarginalen förbättrades till 39%.

I en färsk analys lyfter Ålandsbanken framför allt den fortsatta accelerationen inom AWS. Banken pekar på att efterfrågan på AI-kapacitet är större än bolaget kan leverera och att ledningen redan ser en stark efterfrågan även inför 2028.

Samtidigt höjer Amazon prognosen för årets investeringar till 220 miljarder dollar från tidigare 200 miljarder dollar, främst till följd av högre minnespriser.

Ålandsbanken bedömer att de omfattande investeringarna kommer att hålla det fria kassaflödet negativt till och med 2028, men ser samtidigt tydliga tecken på att AI-satsningarna börjar bära frukt.

"Det är inte längre en fråga om investeringarna betalar sig, men lönsamheten står och faller med att efterfrågan håller i sig", skriver banken.

Amazon handlas nu till 23,4 gånger den förväntade vinsten de kommande tolv månaderna, och Ålandsbanken är fortsatt positiv till aktien.

Hög värdering begränsar uppsidan

Även Apple redovisade ett starkt kvartal (Q3 i det brutna räkenskapsåret). Omsättningen ökade 16% till 109,4 miljarder dollar och vinsten per aktie överträffade analytikernas prognoser något.

Försäljningen av iPhone steg 22%, medan Mac-försäljningen ökade 29% – betydligt mer än väntat. Däremot utvecklades tjänsteverksamheten svagare än marknaden hade räknat med.

För det innevarande kvartalet räknar Apple med en försäljningstillväxt på 9–11%, något under marknadens förväntningar på 12%. Samtidigt väntas bruttomarginalen pressas, främst till följd av stigande minnespriser.

Ålandsbanken lyfter samtidigt fram flera positiva faktorer. En ny vikbar iPhone väntas lanseras senare i år och prishöjningar på iPhone bedöms kunna stödja den framtida tillväxten.

Trots de starka siffrorna föll aktien efter rapporten, då marknaden bland annat tog fasta på bolagets svagare försäljningsprognos för det innevarande kvartalet och utsikterna för pressade marginaler.

Även efter kursnedgången bedömer Ålandsbanken dock att värderingen begränsar uppsidan.

"Aktiens värdering har kommit upp till 32 gånger vinsten, av det skälet har vi en neutral syn på aktien", skriver Ålandsbanken.

Vill du vara först med köp- och säljråd, aktieanalyser och nyheter – följ oss på Messenger för utskick i realtid.

Signa upp dig på vårt nyhetsbrev för att varje dag få de senaste aktietipsen, affärerna i våra aktieportföljer och nyheterna sammanfattade.