Analyshuset: SCA värderas lägre än skogsmarken – ser historisk felprissättning
”SCA är fortsatt ett av våra främsta val i sektorn. Vi ser en attraktiv risk/reward, där marknaden enligt vår bedömning fortfarande underskattar resultatökning till 2027”, skriver SB1 Markets i en analys publicerad på tisdagen.
Enligt analyshuset värderas skogsbolaget lägre än skogsmarkens värde:
”Vår värderingsmodell där vi summerar värdet av de olika delarna uppgår till 195 SEK per aktie, där skogsmarken ensam värderas till 136 SEK per aktie. Samtidigt handlas bolagets företagsvärde per aktie under det beräknade värdet på skogsmarken, vilket vi ser som en historisk avvikelse.”
Det skulle i praktiken innebära att de industriella verksamheterna fås "på köpet".
Ser potential för återköp
SB1 Markets ligger också betydligt högre än konsensus när det kommer till vinstprognoser.
”Den största skillnaden gäller containerboardverksamheten, där vi räknar med högre priser, bättre produktmix och ökade volymer. Vi är även mer positiva till utvecklingen inom sågverksamheten.”
Analyshuset räknar med en ebitda på 8,9 miljarder kronor 2027, medan konsensus ligger på 7,2 miljarder kronor – nästan 24% högre.
På plussidan lyfter analyshuset också fram en potential för återköp.
”Enligt våra beräkningar kan SCA återköpa omkring 10 procent av utestående aktier utöver ordinarie utdelningar och ändå behålla en låg skuldsättning."
Samtidigt pekar flera färska branschsignaler uppåt, däribland konkurrenten Smurfit Westrocks besked om full kapacitet och stigande kraftlinerpriser och Mondis rapport om bättre orderingång och prisutsikter.
SB1 upprepar Köp med en riktkurs på 140 kronor.
Försiktig uppsida enligt analytikerkåren
SB1 Markets är visserligen mer optimistiskt än konsensus, men även det övriga analytikerkollektivet har en positiv syn på SCA. Av totalt 18 rekommendationer är åtta köp eller starkt köp, samtidigt som ingen analytiker rekommenderar sälj. Den genomsnittliga riktkursen ligger på 117 kronor, att jämföra med en aktiekurs på omkring 111 kronor.
Vill du vara först med köp- och säljråd, aktieanalyser och nyheter – följ oss på Messenger för utskick i realtid.
Signa upp dig på vårt nyhetsbrev för att varje dag få de senaste aktietipsen, affärerna i våra aktieportföljer och nyheterna sammanfattade.