Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2017-07-24

Analytikerna om Fingerprint: "Positiva signaler – men risk kvarstår"

Analytikerna gör inga dramatiska ändringar i sin sammantagna syn på Fingerprint Cards-aktien efter fredagens halvårsrapport från biometribolaget, med undantag för några höjda riktkurser.

De positiva signaler som kunde skönjas i fredagens halvårsrapport väntas få effekt först under nästa år samtidigt som osäkerheten kring 2017 års andra hälft kvarstår efter ett rejält svagare andra kvartal än väntat, enligt en rad analyser.

Pareto Securities tycker att riskerna kring andra halvåret har ökat och sänker sina estimat för det justerade rörelseresultatet med 13 procent för helåret 2017.

"Samtidigt som vi finner det aviserade Qualcomm-partnerskapet långsiktigt positivt, gav ledningen ingen större tröst avseende den rådande osäkerheten kring andra halvåret 2017", skriver Pareto i en analys.

Carnegie tror i sin tur att konsensus för andra halvåret varken har tagit hänsyn till en lägre säsongseffekt fjärde kvartalet eller till en underliggande prisnedgång.

"Sammantaget, tror vi att konsensus fortfarande är för optimistiskt avseende återhämtningen under andra halvåret 2017", skriver Carnegie som tror att konsensus för helåret 2017 måste sänkas med ytterligare 20-30 procent.

Andra kvartalets nedgång i bruttomarginalen, till 42 procent justerat för avsättning för lagerinkurans, ökar också marginalrisken för andra halvåret. Dessutom befarar Carnegie att Fingerprint kan tvingas göra ytterligare lageravsättningar.

Bland de positiva punkterna i rapporten radar analytikerna upp att lagren i värdekedjan nu är tillbaka på mer normala nivåer, att Fingerprint har tagit tillbaka vissa förlorade marknadsandelar hos större kunder, partnerskapet med Qualcomm samt framförallt det förbättrade kassaflödet.

SEB påpekar dock att Qualcomm-samarbetet först kommer att börja ha effekt i slutet av 2017. Dessutom kommer en svagare dollar mot kronan att ha en negativ effekt, menar banken som också lyfter fram att Fingerprint tog ned sin bedömning för den totala adresserbara marknaden i år.

"Med tanke på allt detta, en fortsatt negativ resultatrevideringstrend såväl som en risk för att intäktstillväxten kanske inte börjar synas före 2018, ligger vi kvar med vår behållrekommendation", skriver SEB som dock höjde riktkursen till 33:50 kronor (32:50).

Handelsbanken, som dragit upp riktkursen för FPC-aktien till 40 kronor (35) med rekommendationen öka, ser mycket goda tillväxtmöjligheter för 2018. Banken hänvisar till nyheten om de förintegrerade sensorerna i fem Qualcomm Snapdragon-plattformar och lätta jämförelsetal under första halvåret 2017.

"Vi höjer våra intäktsestimat för 2018-2019 med 4-5 procent och ser nu en 22-procentig tillväxt för 2018", skriver Handelsbanken.

För helåret 2017 ligger emellertid Handelsbankens estimat för Fingerprint Cards rörelseresultat 20 procent lägre än analytikernas snittestimat inför rapporten.

"Konsensus är fortfarande för optimistiskt kring andra halvåret", skriver Handelsbanken.

Enligt SME Direkts sammanställning inför rapporten räknade analytikerna i snitt med att Fingerprint Cards intäkter för helåret 2017 sjunker med 27 procent till 4,8 miljarder kronor med en rörelsemarginal på 24,8 procent.

Fingerprint-aktien steg 8,6 procent i fredags efter bolagets rapport för det andra kvartalet. Uppgången fortsätter på måndagen och vid lunchtid bytte aktien ägare kring 37 kronor, nästan 7 procent högre än föregående stängning. Aktien är ner 41 procent sedan årsskiftet.

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.