Banken: Aktien lågt värderad - köp
Synsam levererade drygt 9% organisk tillväxt under det andra kvartalet samtidigt som resultatutvecklingen var svagare med ett rörelseresultattapp på 3%. DNB Carnegie skriver i sin färska analys att detta förklaras av svåra jämförelsetal och ökade investeringar i mer personal. Analytikerna räknar därför med en återgång till tvåsiffrig tillväxt igen redan under det tredje kvartalet.
Analytikerna skriver vidare att bristen på optiker länge varit ett problem. Synsams framtagande av EyeView, en tekniskt lösning som med hjälp av en assistent kan göra synundersökningar, ses dock som en effektiv lösning.
”Ökad penetration för EyeView innebär ökad optikerkapacitet, bättre tillgänglighet för kunderna och stärkt lönsamhet för Synsam”, skriver analytikerna.
Likt många andra konsumentbolag har Synsam behövt navigera en marknad med återhållsamma hushåll. Trots detta noterar DNB Carnegie god omsättning och vinsttillväxt.
”Vårt case bygger på att förutsättningarna är goda för fortsatt konjunkturokänslig tillväxt. I genomsnitt räknar vi med 12 procents årlig rörelsevinsttillväxt 2024–2027. Lägg därtill ett stärkt fritt kassaflöde, vilket mynnar ut i en fri kassaflödes-yield på höga 8–9 procent under 2025 och 2026.”
Uppvärdering i sikte
Ett sista argument som talar för aktien menar analytikerna vara värderingen som gör att aktien handlas till en omotiverad rabatt mot både nordiska detaljhandlare som internationella jämförelsebolag inom sektorn.
”På våra prognoser för 2026 handlas aktien till en EV/EBITA-multipel på 9,7x respektive ett justerat P/E-tal på 15,2x.”
LÄS MER: Här är svenskarnas aktiefavoriter