Banken: Favoritaktien i sektorn - attraktiv värdering
När inflationen och räntorna under 2022 började vända upp vände samtidigt utvecklingen för fastighetsaktier ned och från toppen år 2021 till botten 2023 föll Stockholmsbörsens fastighetsindex med hela 55%.
I dagens makroklimat ser det bättre ut för sektorn och flera aktier har återhämtat sig rejält. En av dem är Nyfosa som fokuserar på kommersiella fastigheter. I november 2021 toppade aktiens kurs på 175 kronor som sedan följdes av en rejäl dipp. Aktien har dock under 2024 återhämtat sig rejält.
En favorit i Carnegies ögon
Nyfosa är en av Carnegies favoritaktier i sektorn och banken har rekommendationen köp med en riktkurs på 140 kronor. Stängningskursen för aktien var under torsdagen drygt 74 kronor.
Carnegie skriver i sin analys att en av fördelarna de ser är att bolagets högavkastande fastigheter innebär att de kan hantera högre räntekostnader bättre än de flesta andra fastighetsbolag.
Carnegie ser även möjligheter till förvärv framöver då Nyfosa under det andra kvartalet genomförde en riktad nyemission på ungefär 1,7 miljarder kronor. Att det kommer ske inom en snar framtid bedöms dock som lite mer osannolikt då vd Stina Hök i somras meddelade att hon kommer att avgå senast i februari nästa år.
“Värderingsmässigt handlas Nyfosa till en justerad kassaflöde per aktie-multipel (CEPS, cash earnings per share) på 18x på vår prognos för 2025, vilket vi finner attraktivt. Även om det finns vissa frågetecken kring den ökade vakansgraden räknar vi med att Nyfosa leverar CEPS-tillväxt på 13–18 procent under 2025–2026 – och det utan några nya förvärv”, skriver banken slutligen.