Banken: Fortsatt stor uppsida i aktien trots årets kurspress
I en analys skriver Ålandsbanken att Verisure-aktien har pressats under året av osäkerhet kring ägarbilden, farhågor om ökad konkurrens och förändringar i bolagets rapportering. Banken anser dock att marknaden underskattar bolagets långsiktiga styrkor.
Rapporten för det andra kvartalet beskrivs som stabil. De återkommande intäkterna (ARR) ökade med 11,9 % samtidigt som EBIT-marginalen uppgick till 26,3 %. Dessutom förbättrades det fria kassaflödet till 56 miljoner euro, vilket är drygt 100 miljoner euro högre än motsvarande kvartal i fjol.
Bolaget upprepade också sina utsikter för 2026 med en ARR-tillväxt på omkring 10 %, en EBIT-marginal över 26 % och ett positivt fritt kassaflöde.
Fortsatt goda tillväxtmöjligheter
Ålandsbanken noterar samtidigt att kundintaget var något svagare än väntat och att kostnaderna för kundanskaffning ökade. Banken gör dock inga större förändringar av sina resultatprognoser för 2026 och 2027 efter rapporten.
På längre sikt ser Ålandsbanken fortsatt goda tillväxtmöjligheter genom en låg penetrationsgrad för hemlarm i Europa och merförsäljning till den befintliga kundbasen. Banken bedömer också att hotet från gör-det-själv-lösningar från exempelvis Google och Apple är begränsat, eftersom Verisures affärsmodell bygger på professionell övervakning och nära samarbete med larmcentraler.
Ålandsbanken anser dessutom att värderingen är attraktiv och bedömer att aktien har en betydande uppsida jämfört med dagens nivåer.
"Värderingen av aktien är attraktiv, med en EV/EBIT-multipel på ca 15x för de kommande tolv månaderna. Med en intäktstillväxt på ca 9% per år och en betydligt högre tillväxt i rörelseresultat och vinst per aktie är detta för försiktigt. Vår värderingsmodell indikerar ett långsiktigt värde på ca 19 EUR/aktie, vilket ger en betydande kurspotential från dagens nivåer."
Riskerna framöver bedöms samtidigt ligga i ägarbilden som för närvarande domineras av riskkapitalbolag, såväl som i ökad konkurrens.
"Nuvarande ägare har tydligt signalerat att deras investeringshorisont är lång och deltar aktivt i styrningen av bolaget genom styrelserepresentation, och som vi noterat är Verisures affärsmodell sådan att de inte är alltför hårt utsatta för lågpriskonkurrens."
Vill du vara först med köp- och säljråd, aktieanalyser och nyheter – följ oss på Messenger för utskick i realtid.
Signa upp dig på vårt nyhetsbrev för att varje dag få de senaste aktietipsen, affärerna i våra aktieportföljer och nyheterna sammanfattade.