Banken: Nu vänder det för tillväxtbolaget - köp

Vinsttillväxt har inte varit ett problem för Beijer Ref de senaste åren. Att aktiekursen rört sig segt förklarar DNB Carnegies analytiker istället med att den har motverkats av multipelkontraktion, där P/E-talet gått från nivåer över 70x som högst 2021 till nuvarande 25–30x på deras prognoser för 2025 och 2026.

När värderingen nu letat sig ned på mer rimliga nivåer tror analytikerna att förutsättningarna är starkare för att vinsttillväxten också ska ge utslag på aktiekursen. Analytikerna är även positiva till att vinsttillväxten ska hålla i sig framåt.

I sin färska analys kommenterar de även bolagets rapport för det tredje kvartalet och de såg ett starkt kassaflöde som en positiv överraskning.

”Nästa år lär den organiska tillväxten få stöd av lägre räntor och ökad byggaktivitet, primärt i Europa och Nordamerika. Den främsta drivkraften för vinsten och aktien lär dock vara nya förvärv”, skriver de.

Både relativvärdering och M&A-scenario signalerar uppsida, menar de. Aktien stängde torsdagens handel på 149 kronor.

"Vår riktkurs baseras på en kombination av en relativvärdering med liknande bolag samt ett M&A-scenario, vilket mynnar ut i ett värde på 180 kronor per aktie. Vid riktkursen skulle Beijer Ref värderas till en EV/EBITA-multipel på 20x och ett justerat P/E-tal på ~27x på våra prognoser för 2027, vilket är i linje med amerikanska HVAC-bolag."

Vill du vara först med köp- och säljråd, aktieanalyser och nyheter – följ oss på Messenger för utskick i realtid.

Signa upp dig på vårt nyhetsbrev för att varje dag få de senaste aktietipsen, affärerna i våra aktieportföljer och nyheterna sammanfattade.