Carnegie: Köp dryckesjätten - trots turbulenta år
Den danska bryggerikoncernen Carlsberg har upplevt en turbulent period med flera utmaningar, inklusive förlusten av den ryska verksamheten efter Rysslands anfall mot Ukraina 2022 och ökade kostnader på grund av stigande inflation. Trots dessa hinder har Carlsberg lyckats bibehålla sin starka marknadsposition och goda kostnadskontroll, vilket nu leder till positiva framtidsutsikter. Detta skriver Carnegie Bank i sitt veckobrev.
Potential i synergier
Carlsbergs aktie har tappat cirka 35% sedan toppnoteringen för tre år sedan. En viktig faktor som påverkat aktien negativt är förvärvet av den brittiska dryckeskoncernen Britvic.
“Carlsberg förvärvar Britvic till en EV/EBITDA-värdering på nära 14x, vilket kan jämföras med Carlsbergs multipel kring 9x. Affären finansieras med lån, vilket tar Carlsbergs skuldsättningsgrad över bolagets målnivå”, skriver Carnegie.
Trots detta ser Carnegie Bank potential i synergier mellan Carlsbergs ölproduktion och Britvics läskedrycker.
“Vi ser tydlig potential till synergier genom att kombinera öl och läskedrycker, bland annat inom inköp, produktion och distribution”, skriver banken.
Exponering mot Asien väntas ge långsiktig tillväxt
Carlsbergs ledning har höjt sin prognos för 2024 och förväntar sig nu en organisk ökad rörelsevinst på 4–6 %, jämfört med tidigare 1–5%. Banken ser också stor potential för framtida tillväxt.
“Framåt anser vi att Carlsberg är väl positionerat för att hantera det mer osäkra makroekonomiska läget tack vare koncernens starka portfölj av mainstream-öl, historik av god kostnadskontroll samt exponeringen mot Asien. Kina, Indien och Vietnam lär leverera långsiktig tillväxt, även om utsikterna i Kina är osäkra i det korta perspektivet”, skriver Carnegie Bank.
Carnegie rekommenderar därför köp av aktien med en riktkurs på 1 075 DKK.
Vill du vara först med köp- och säljråd, aktieanalyser och nyheter – följ oss på Messenger för utskick i realtid.
Signa upp dig på vårt nyhetsbrev för att varje dag få de senaste aktietipsen, affärerna i våra aktieportföljer och nyheterna sammanfattade.