Chefsstrategen: Valutgången ändrar inget – ser fortsatt stöd för aktier

Swedbanks relativt positiva grundscenario för ekonomin står fast, och miljön för aktier är fortsatt god, skriver bankens chefsstrateg Mattias Isakson på bankens sajt Aktiellt. Banken har varit överviktade aktier sedan juni 2023 och Isakson menar att argumenten för en övervikt håller än idag.

”Vi vidhåller övervikten i aktier, vilken fortsatt finansieras av en undervikt i räntor. Krediter kvarstår på neutral. Vi behåller vår tydliga övervikt i Sverige, och även den något mindre övervikten i USA, på bekostnad av framför allt Europa men även Tillväxtmarknader. Inom räntor föredrar vi fortsatt penningmarknaden och inom krediter detsamma för High Yield”, säger han.

För finansmarknaderna är balansgången mellan den ekonomiska tillväxten och centralbankernas agerande helt avgörande, menar Isakson, och det underliggande sentimentet på finansmarknaderna är starkt. USA ser också ut att mjuklanda medan Europa bör få stöd av mer tydliga räntesänkningar.

”Vi är av uppfattningen att valutgången i sig inte kommer att ändra de närliggande grundförutsättningarna utan snarare att det blir en färre okänd faktor att beakta”, skriver han.

Delvis har marknaden diskonterat mjuklandning och räntesänkningar, men Swedbank bedömer att värderingarna är rimliga givet vinstutsikterna.

”Riskbilden kring makroekonomin kvarstår, där en eventuell kraftig avmattning i USA ännu inte kan avskrivas. Geopolitik, det amerikanska valet och följderna av det, kan skapa mer övergående turbulens”, skriver Mattias Isakson.

Vad gäller rapportsäsongen anses inte synen på framtiden ha ändrats, utan det finns goda förutsättningar för fortsatt optimism in i 2025. Det ses också som positivt att fler sektorer och bolag bidrar till vinsttillväxt och uppgångar.

LÄS MER: Aktiechefen spår rekyl - då ska du slå till på börsen

LÄS MER: Ekonomiska krafter och geopolitik: Vad väntar spararna?