Danske: Aktierna som gynnas av Feds räntesänkningar

Börsens fokus har det senaste flyttats från tullar till amerikanska centralbanken Federal Reserves agerande. Exempelvis höll marknaden ögonen på fredagens jobbrapport som visade sig vara en besvikelse.

”Det finns flera skäl till att sysselsättningen ökat långsammare i USA de senaste månaderna. Svagare efterfrågan under våren och försommaren till följd av tullar och hög osäkerhet är ett skäl, och kraftigt begränsad immigration under Donald Trump är ett annat”, skriver Maria Landeborn i Danske Banks veckobrev.

Vidare noterar hon att marknadsreaktionen inte var så negativ som den kunde ha varit. Detta menar hon delvis beror på att räntorna sjönk och att investerare nu räknar med sex räntesänkningar från Fed fram till slutet på 2026. Ytterligare en anledning är att annan data, som till exempel inköpschefsindex och nya platsannonser, visar att ekonomin istället stärkts.

Dubbelsänkning uteblir

I veckan blir en viktig siffra för marknaden augustis inflationssiffror.

”Marknaden räknar med att inflationen i USA har stigit något jämfört med juli, och fokus kommer att ligga på eventuella priseffekter av tullarna. Om inflationstrycket blir högre än förväntat under hösten så kan det påverka förväntningarna på hur många räntesänkningar Fed kommer att kunna leverera det närmaste året, och det i sin tur kan spilla över på aktiemarknaden”, skriver Landeborn.

Danskes prognos är att Fed sänker räntan ett par gånger under 2025, men att en dubbelsänkning i september ser ut som osannolik. Sänkningarna menar banken kommer ge stöd åt globala aktier och då framförallt amerikanska småbolag - en kategori bolag som Danske ser som lågt värderade.

”Vi förblir också positiva till utsikterna för globala aktier. Osäkerheten kring amerikansk handelspolitik har minskat, och vi bedömer att stark vinsttillväxt, fortsatt motståndskraftig konjunktur samt räntesänkningar i USA kommer att fortsätta lyfta aktiemarknaden framöver.”

LÄS MER: Analytikerna om makroläget - dystrare prognoser

LÄS MER: Finansgurun: Rädsla styr börsen