Därför seglar New York-börsen ifrån Stockholm
1. Optimism kring räntesänkningar. New York-börsen har inte bara fått stöd av Feds redan genomförda räntesänkningar. Förhoppningarna om fortsatta räntesänkningar är också stora. Utifrån prissättningen på ränteterminer räknar marknaden med en Fedränta under 3% i slutet av 2026 att jämföra med dagens 4-4,25%. Det indikerar att marknaden tror på större sänkningar än vad Fed signalerat – den amerikanska centralbankens räntebana visar en ränta kring 3,4% i slutet av nästa år.
2. Optimism kring vinsterna. Till skillnad från Stockholmsbörsen har analytikerna i USA justerat upp vinstprognoserna under sommaren. Vinstprognosen för S&P 500-bolagen helåret 2025 ligger nära 2% högre än i juni och för helåret 2026 1,5% högre. Även för kommande Q3-rapporter har prognoserna som helhet skruvats upp, vanligtvis sänks prognoserna ju närmare rapporterna man kommer. Vinstrevideringarna är delvis en följd av en svag dollar – på Stockholmsbörsen har valutan motsatt effekt.
3. Optimism kring techbolagen. Techbolagen väger tungt i New York, lätt i Stockholm. Magnificent Seven står för 34% av värdet på S&P 500 och kursuppgångar på 20-30% i några av de tyngst vägande bolagen har dragit upp index. Optimismen är också överväldigande bland analytikerna kring fortsatt potential i de stora techbolagen.
4. Multipelexpansion. Med stöd av stora kapitalinflöden och fallande långräntor har värderingarna på New York-börsen stegrats. P/e-talet för vinsterna kommande 12 månader ligger nu på drygt 22, i början av 2024 var motsvarade siffra cirka 20 och snittet för senaste 30 åren är p/e 17.
5. Optimism kring den amerikanska ekonomin. USA:s ekonomi väntas visserligen sakta in och senaste jobbstatistiken har varit svag, men i det stora hela lutar dock börsen mot att det blir en mjuklandning snarare än en recession. Förväntningarna på BNP för tredje kvartalet har succesivt skruvats upp mot en tillväxt, y/y, på 3,3%, i somras räknade man med att de skulle stanna på 2,3%. Det är främst en stark privat konsumtion som ligger bakom upprevideringen.
Vill du vara först med köp- och säljråd, aktieanalyser och nyheter – följ oss på Messenger för utskick i realtid.
Signa upp dig på vårt nyhetsbrev för att varje dag få de senaste aktietipsen, affärerna i våra aktieportföljer och nyheterna sammanfattade.