Efter Nato-segern: Nu flyttas fokus till leveranserna
Saab handlas upp 5% efter beskedet att Nato väljer Saabs GlobalEye som nytt övervakningsflyg. GlobalEye valdes framför Boeings E-7 Wedgetail.
Men när Saab presenterar sin Q2-rapport den 17 juli är den viktigaste frågan inte efterfrågan, då ”ordermomentumet för 2026 är säkrat”, skriver Inderes i en förhandskommentar.
”Sektorns orderböcker är på rekordnivåer, många länder är på god väg mot NATO:s 5-procentsmål, och USA:s ökande distansering från alliansen fortsätter att driva Europa till stora kapitalåtaganden för modernisering och expansion av sin försvarsindustriella bas.”
Fokus väntas i stället ligga på leveranstakten och hur intäkter och lönsamhet utvecklas i förhållande till Saabs mål för 2023–2027.
”I rapporten söker vi bekräftelse på att leveranstakten från de senaste kvartalen kan upprätthållas i takt med att orderboken fortsätter att växa”, skriver analyshuset och fortsätter:
”Enligt vår uppfattning vilar målen nu mer på utförande och leveranstider än på marknadsefterfrågan.”
Inför rapporten skickar Inderes därför med en rad frågor till ledningen. Analyshuset vill framför allt att bolaget förtydligar tre saker.
”För det första, kapacitet, inklusive hur upprampningen fortskrider och om flaskhalsarna kvarstår. För det andra, marginalkvalitet, inklusive hur mycket industriellt deltagande och tekniköverföring som eventuellt kan späda ut ekonomin i de senaste stora orderna på medellång till lång sikt. För det tredje, kassaflöde, inklusive om förskottsbetalningar tillfälligt stöder konvertering innan uppbyggnaden av rörelsekapital återupptas.”
Spår marginalförbättring
Vad gäller siffrorna väntar sig Inderes att orderingången i det andra kvartalet 2026 uppgår till omkring 77 miljarder kronor.
Intäkterna väntas uppgå till 24 421 Mkr, en ökning med cirka 23% jämfört med motsvarande kvartal i fjol, ”med stark tillväxt inom divisionerna Surveillance och Dynamics”.
Det justerade ebit-resultatet väntas uppgå till 2 601 Mkr, motsvarande en ebit-marginal på 10,6%, upp från 10,0% ett år tidigare. Inderes beskriver prognosen som försiktig, eftersom uppstartskostnader för T-7A-programmet inom Aeronautics väntas dämpa marginalförbättringen. Om effekten blir mindre än befarat bedömer analyshuset att koncernmarginalen kan närma sig 11%.
Vill du vara först med köp- och säljråd, aktieanalyser och nyheter – följ oss på Messenger för utskick i realtid.
Signa upp dig på vårt nyhetsbrev för att varje dag få de senaste aktietipsen, affärerna i våra aktieportföljer och nyheterna sammanfattade.