Ericsson rusar – Nordea räknar med kraftigt höjda vinstprognoser

Ericsson levererade en rad positiva överraskningar i rapporten för tredje kvartalet. Omsättningen steg med 6% till 59,5 miljarder kronor, jämfört med väntade 55,4 miljarder. Den organiska tillväxten uppgick till 7%, främst driven av Networks, där försäljningen ökade med 9%.

Även resultatet var betydligt bättre än väntat. Det justerade ebita-resultatet landade på 10,1 miljarder kronor, mot analytikernas prognos på 7,9 miljarder. Den justerade ebita-marginalen uppgick till 17%.

Men en av rapportens viktigaste positiva överraskningar var Ericssons prognos för bruttomarginalen inom Networks.

Ericsson räknar med en justerad bruttomarginal på 49–51% inom Networks under fjärde kvartalet. Prognosen var ett välkommet besked efter den senaste tidens oro för att stigande komponentkostnader skulle pressa lönsamheten.

”Om vi backar bandet såg vi redan under andra kvartalet en viss press på bruttomarginalen till följd av stigande insatsvarukostnader och viss komponentbrist. När vi sedan har pratat med Ericsson har bolaget påpekat att man har många långa kontrakt, där det kan vara svårt att kompensera för högre kostnader genom prishöjningar”, säger Martin Björsell, aktiemarknadsanalytiker på Nordea.

Det hade skapat en oro för att Ericsson skulle lämna en svag marginalprognos för fjärde kvartalet.

”Men uppenbarligen har Ericsson varit bättre på att hantera det här än vi hade förväntat oss”.

Det var heller inte bara marginalprognosen som överraskade positivt.

”Den underliggande efterfrågan har fortsatt att vara stark och resultatet i sig var starkt. De är också duktiga på att lansera nya, lite dyrare produkter där marginalerna kan vara bättre”, säger Martin Björsell.

Men det finns fortfarande orosmoln.

”Oron för stigande komponentkostnader är inte helt borta. Den kommer sannolikt att finnas kvar.”

Björsell pekar också på en annan möjlig risk: att en del av den starka försäljningen under tredje kvartalet kan ha skett på bekostnad av det fjärde.

”Den starka utvecklingen inom Networks visar på god efterfrågan och att Ericsson tar marknadsandelar, vilket är positivt. Samtidigt uppger bolaget att vissa kunder har tidigarelagt beställningar av oro för stigande priser. Det skulle kunna påverka försäljningen negativt under fjärde kvartalet. Men den oron dämpas av att Ericsson trots detta räknar med ett säsongsmässigt starkt fjärde kvartal.”

Sammantaget väntar sig Nordea att analytikerkollektivet kommer att höja sina vinstprognoser för Ericsson med omkring 10–12%, både för innevarande år och sannolikt även för nästa år.

”Det motiverar en tvåsiffrig kursuppgång. Aktien är upp omkring 9% i dag, dessutom på en ganska sur börs där marknaden som helhet backar omkring 1%. Mot den bakgrunden tycker jag att uppgången är väl motiverad, både utifrån rapporten och de kommande uppjusteringarna av vinstestimaten.

Vill du vara först med köp- och säljråd, aktieanalyser och nyheter – följ oss på Messenger för utskick i realtid.

Signa upp dig på vårt nyhetsbrev för att varje dag få de senaste aktietipsen, affärerna i våra aktieportföljer och nyheterna sammanfattade.