Experterna ser nytt börsstöd – men varnar för ett växande hot

Den svenska rapportsäsongen har varit starkare än väntat, enligt tre marknadsbedömare som intervjuats av EFN.

Finansanalytikern Peter Malmqvist pekar på att storbolagens samlade vinster ökade med 12 procent jämfört med föregående år. Försäljningen steg samtidigt med 4,3 procent efter fyra kvartal i följd med negativ utveckling.

"Jag skulle säga att rapportsäsongen har varit väldigt bra, bättre än vad jag själv hade trott. Det är verkligen en omsvängning som har skett här i det andra kvartalet", säger han till EFN.

Särskilt stark var orderingången, som enligt Malmqvist ökade med i genomsnitt 36 procent jämfört med samma period i fjol. Under det första kvartalet var ökningen 9 procent.

Ålandsbankens aktiechef Lars Söderfjell pekar även på att företagsutlåningen hos SEB, Nordea och Danske Bank börjat ta fart, vilket han ser som ett positivt konjunkturtecken.

Ser vändning i småbolagen

Avanzas börsstrateg Elin Benjaminsson ser samtidigt en förbättring bland småbolagen, som under en längre tid har utvecklats svagare än storbolagen.

"Jag tycker att vändningen är här och framför allt då rent operationellt. Och har vändningen skett operationellt så brukar flöden och aktiekurser hänga med. I storbolagen är mycket inprisat, men det är inte samma sätt i småbolagen", säger hon.

Hon pekar på att flera mindre bolag fått kraftiga kurslyft efter sina rapporter, medan storbolag som ABB, Sandvik och Epiroc har straffats hårdare.

Konsumentrelaterade bolag har däremot haft det tuffare. Malmqvist nämner Volvo Cars och Essity och bedömer att stigande bränslepriser har slagit hårdare mot konsumentsektorn.

Konflikten största risken

Den ökade oron i Mellanöstern och ett oljepris nära 100 dollar per fat lyfts fram som det tydligaste hotet mot börsen.

Flera bolag har varnat för högre kostnader och behov av prishöjningar. Söderfjell ser en risk för att inflationen tvingar centralbankerna att agera.

"Det man är lite skraj för är att centralbankerna ska tvingas sabba det här partyt. Det brukar vara det som knäcker börsen", säger han.

Trots riskerna anser experterna att rapportsäsongen ger stöd åt börsen. Malmqvist tycker att den starka efterfrågan väger upp den relativt höga värderingen på Stockholmsbörsen.

– Den stora potentialen finns i AI och det stora hotet i kriget och Donald Trump. Jag brukar vara rätt försiktig av mig, men det här draget i efterfrågan är för starkt för att sälja aktier just nu. Men är man redan orolig för sin portfölj kan det vara bra att sälja kanske 20 procent, säger han.

Söderfjell anser att den starka orderingången har minskat risken inför det andra halvåret. Han behåller sin övervikt i cykliska aktier som AB Volvo, Assa Abloy och Alfa Laval.

Vill du vara först med köp- och säljråd, aktieanalyser och nyheter – följ oss på Messenger för utskick i realtid.

Signa upp dig på vårt nyhetsbrev för att varje dag få de senaste aktietipsen, affärerna i våra aktieportföljer och nyheterna sammanfattade.