Fisher Investments Nordens omdöme om varför ungdomsarbetslöshet inte är något hot mot börsen
vid den tidpunkten. Och på senare tid har arbetslösheten bland ungdomar uppmärksammats i Storbritannien. Det faktum att en viss demografisk grupp sticker ut på arbetsmarknaden kan visserligen ha betydelse ur ett sociologiskt perspektiv, men vi anser att kopplingen till börsens avkastning är liten eller rentav obefintlig.
Unga människor som kämpar för att få jobb gör det på bekostnad av nästa generation, som inte får nödvändig kompetens och erfarenhet för att utvecklas i arbetet, baserat på Fisher Investments Nordens omdöme om ekonomiska kommentarer. Det får negativa konsekvenser för deras livsinkomster, vilket i sin tur påverkar den makroekonomiska produktiviteten negativt. Och om de unga arbetstagarna inte utvecklas, frågar sig vissa av de experter vi följer vem som ska driva på ekonomin (och betala skatt till sociala trygghetsprogram) när dagens arbetare blir äldre och går i pension.
Våra studier visar att detta var den rådande situationen i Europa från sent 00-tal till tidigt 10-tal. Under skuldkrisen och lågkonjunkturen steg ungdomsarbetslösheten i euroområdet från 21,2 procent 2009 till 25,3 procent 2013 (vilket är mycket högre än den totala arbetslösheten på 9,6 respektive 12,2 procent under samma tidsperiod).[i] 2013 var arbetslösheten bland ungdomar särskilt hög i Grekland (55,9 procent) och Spanien (52,9 procent), vilket kan jämföras med 8,6 procent i Tyskland.[ii] Även om oron för unga människors jobbmöjligheter är förståelig, anser vi att investerare bör ha några viktiga punkter i åtanke.
För det första säger arbetslösheten ingenting om framtiden. Oavsett demografi följer sysselsättningen tillväxten, snarare än att påverka den. Ungdomsarbetslösheten och den totala arbetslösheten i euroområdet var som högst i januari 2013.[iii] Vid den tidpunkten var euroområdets lågkonjunktur (utbredda ekonomiska nedgång) – som startade fjärde kvartalet 2011 och slutade första kvartalet 2013 – nästan över.[iv] Börsen – den ledande ekonomiska indikatorn enligt våra analyser – hade befunnit sig i en tjurmarknad i över två års tid (och stigit 66,5 procent från krisens bottennivå efter björnmarknaden som varade från februari till november 2011).[v]
Dessutom säger ungdomsarbetslösheten ingenting om utvecklingen på arbetsmarknaden. Som framgår av Figur 1, började euroområdets arbetslöshet i åldrarna 15–24 att minska efter toppnoteringen 2013. Samtidigt var arbetslösheten för nästa demografiska grupp (15–29 år) märkbart lägre och fortsatte att minska, precis som för den bredare gruppen av vuxna (20–64 år). Enligt oss visar det att utsikterna på arbetsmarknaden förbättrades i takt med att de som var unga under krisen blev äldre.
Figur 1: Arbetslöshet i euroområdet för utvalda åldersgrupper, 2009–2025
Källa: Eurostat, per 2026-03-13. Arbetslöshet för olika åldersgrupper, 2009–2025.
Självklart kan arbetslöshet bland ungdomar få konsekvenser för samhället i stort. I början av 2026 diskuterades det i brittiska finansmedier vad som kunde göras åt sysselsättningskrisen bland ungdomar, eftersom Storbritannien har högst ungdomsarbetslöshet av alla OECD-länder.[vi] Vissa medier som Fisher Investments Norden följer har föreslagit att man ska sänka minimilönerna och använda samma strategi som i Nederländerna.[vii] Den här debatten har såväl politiska som sociologiska konsekvenser. Men diskussionerna och eventuella politiska reformer kommer knappast att få någon större makroekonomisk inverkan, vilket är det enda börsen bryr sig om.
Börsen är hårdhjärtad. Den bryr sig främst om företagsvinster och hur dessa motsvarar förväntningarna. Detta är inte något som påverkas av den sysselsatta arbetskraftens demografiska sammansättning, vilket kan vara bra att tänka på när finanstidningarna skriver om de tuffa tiderna för unga arbetssökande och ekonomin i stort.
Följ de senaste marknadsnyheterna och -uppdateringarna från Fisher Investments Norden i Sverige:
Fisher Investments Norden är en handelsbeteckning som används i Sverige av Fisher Investments Luxembourg, Sàrl, (”Fisher Investments Norden”). Fisher Investments Luxembourg, Sàrl, ett privat aktiebolag bildat i Luxemburg, är registrerat tillsammans med dess handelsbeteckning Fisher Investments Europe hos Registre de Commerce et des Sociétés (”RCS”) med nummer B228486. Fisher Investments Europe står under tillsyn av Commission de Surveillance du Secteur Financier (”CSSF”) och har sitt huvudkontor på: K2 Building, Forte 1, 2a rue Albert Borschette, Third Floor, L-1246 Luxemburg. Fisher Investments Europe delegerar delar av den dagliga investeringsrådgivningen, portföljförvaltningen och handelsfunktionerna till dess koncernbolag.
Detta dokument utgör Fisher Investments Europes allmänna uppfattningar och ska inte betraktas som personlig investeringsrådgivning, skatterådgivning eller en återspegling av kundernas resultat. Det finns inga garantier för att Fisher Investments Europe ska fortsätta ha dessa uppfattningar, och de kan komma att ändras när som helst baserat på nya uppgifter, analyser eller överväganden. Ingenting häri är avsett att utgöra en rekommendation eller marknadsprognos. Avsikten är snarare att tydliggöra en poäng. Nuvarande och framtida marknader kan skilja sig avsevärt från de som beskrivs häri. Dessutom ges inga garantier vad gäller tillförlitligheten hos antaganden som görs i materialets illustrationer.
[i] Källa: Eurostat, per 2026-03-13.
[ii] Ibid. Arbetslösheten i Grekland, Spanien och Tyskland 2013.
[iii] Källa: Eurostat, per 2026-03-16. Månatliga arbetslöshetssiffror för personer under 25 år och 25–74 år, januari 2013.
[iv] Källa: Centre for Economic Policy Research, Chronology of Euro Area Business Cycles, per 2026-03-13.
[v] Ibid. Påstående baserat på indexet MSCI EMU, avkastning med nettoutdelning, 2011-02-18 till 2013-12-31. Angivet i euro. Fluktuationer mellan euron och kronan kan leda till högre eller lägre avkastning på investeringar. En björnmarknad är en långvarig börsnedgång på minst 20 procent med en fundamental orsak
[vi] ”The Dutch might have the answer to Britain’s youth unemployment crisis”, Emma Taggart, The Telegraph, 2026-03-10. Läst via Yahoo! Finance.
[vii] Ibid.