Handelsbanken höjer prognoserna – upprepar köp för Boliden och SSAB

Handelsbanken höjer sina vinstprognoser för Boliden, med stöd av högre koppar- och zinkpriser samt en starkare dollarkurs.

Det sker trots osäkerhet kring produktionen i Garpenberg och den senaste tidens lägre priser på guld och silver.

”För Q2 bedömer vi att gruvproduktionen totalt sett varit relativt stabil. Produktionen i Garpenberg stod still under april efter jordskalven, men utvecklingen under maj verkar ha varit bättre”, skriver analytikern.

Handelsbanken räknar därför med att Boliden når den tidigare kommunicerade malmproduktionen på 0,1 miljoner ton under kvartalet.

Samtidigt bedömer banken att Boliden inte har lyckats minska kostnaderna i någon större utsträckning, vilket talar för klart högre kostnader per producerat ton.

Sammantaget räknar Handelsbanken med att Bolidens rörelseresultat (ebit), exklusive omvärderingar, landar på 3 335 miljoner kronor i det andra kvartalet.

Positiva faktorer överväger

Produktionen i Garpenberg är samtidigt inte det enda osäkerhetsmomentet. Även de bekräftade diskussionerna om ett eventuellt förvärv av 65% av aktierna i Nexa Resources väcker frågor. Handelsbanken säger sig ha svårt att ”fullt ut förstå den strategiska logiken” bakom en sådan affär.

Samtidigt pekar banken på flera positiva faktorer för de kommande åren, däribland färdigställandet av elektrolysanläggningen i Rönnskär, och upprepar köprekommendationen med en riktkurs på 630 kronor på tolv månaders sikt.

Ligger över konsensus

Handelsbanken ser även potential i SSAB inför Q2-rapporten och ligger 10% över konsensus för rörelseresultatet (ebit) i det andra kvartalet. För 2026 och 2027 ligger prognoserna 29 respektive 42% över konsensus.

”Det förklaras av att vi ser goda förutsättningar för att samtliga tre affärsområden – Special Steels, Americas och Europe – ska bidra till vinsttillväxten framöver.”

Enligt Handelsbanken kommer EU:s importbegränsningar på stål, som trädde i kraft den 1 juli, att ge stöd åt volymer och priser på den europeiska marknaden.

”Värderingen är attraktiv (EV/EBITDA 4,5x 2027pr.) och den långsiktiga kurspotentialen bedöms vara stor”, skriver storbanken och upprepar köprekommendationen.

Vill du vara först med köp- och säljråd, aktieanalyser och nyheter – följ oss på Messenger för utskick i realtid.

Signa upp dig på vårt nyhetsbrev för att varje dag få de senaste aktietipsen, affärerna i våra aktieportföljer och nyheterna sammanfattade.