Höjda riktkurser för H&M

Citi placerar H&M på en 90-dagars positiv katalysatorbevakning inför rapporten för tredje kvartalet och höjer riktkursen till 171 kronor från 158 kronor, med upprepad neutral rekommendation. Det framgår av en analys.

Banken räknar nu med en valutajusterad försäljningstillväxt på 0,8% under kvartalet, mot tidigare minus 0,5% , och höjer prognosen för bruttomarginalen till 53,3% på att positiva effekter från valuta och interna åtgärder väntas överväga motvinden från tullar och högre fraktkostnader.

"Vi räknar med viss inflation i kostnader i fasta valutor, men vår bedömning är att kostnadskontrollen för helåret 2026 som helhet blir bättre än guidat", heter det i analysen.

Citi bedömer också att H&M kan ha rätt till amerikanska tullåterbetalningar på upp till 1,5 miljarder kronor.

Jefferies å sin sida skriver att H&M väntas leverera försäljning i linje med förväntningarna under tredje kvartalet, men att man ser fortsatt press på lönsamheten och ligger tydligt under konsensus inför fjärde kvartalet och kommande år.

H&M:s organiska försäljning väntas öka med 1% under tredje kvartalet, i linje med konsensus. Det skriver Jefferies i en analys. Banken räknar med ett rörelseresultat på 4,91 miljarder kronor och en rörelsemarginal på 8,6%.

För fjärde kvartalet prognostiseras ett rörelseresultat på 5,58 miljarder kronor och en marginal på 9,3%. Konsensus för rörelseresultatet ligger på 6,22 miljarder kronor. Jefferies pekar bland annat på stigande råvaru-, energi- och logistikkostnader som motvind.

På medellång sikt väntas förändrade EU-regler för tullfri lågprisimport minska konkurrenstrycket från kinesiska plattformar. Jefferies vinstprognoser ligger trots det omkring 6% under konsensus för både nästa år och året därefter. Banken anser också att värderingen på cirka 22 gånger vinsten för 2027 i hög grad speglar ett minskat fritt aktieutbud snarare än fundamentala meriter.

Jefferies upprepar behåll med en höjd riktkurs på 160 kronor (154).

Rapporten släpps den 24 september.