Investeringschefen: Rotation ut från tech-sektorn – hit söker sig investerarna

Brian Cordischi pekar på att de senaste amerikanska inflationssiffrorna ökade sannolikheten för en amerikansk räntehöjning. Dock vill nog centralbanken avvakta med en räntehöjning före det amerikanska mellanårsvalet. Dessutom har långräntorna stigit.

På ytan har aktiemarknaden hanterat ränteuppgången väl, och S&P500 är bara ett par procent från rekordnivåer, men Cordischi menar att uppgången har varit väldigt smal i slutet.

”Medan index handlas nära toppen har mer än hälften av bolagen i S&P 500-indexet har fallit med över 20 procent från sina kursrekord. Så medan index befinner sig i en bull market befinner sig mer än hälften av bolagen i index i en bear market. Det illustrerar att ränteuppgången påverkar många sektorer och bolag”, säger han.

I förra veckan sågs också en AI-driven kursrekyl, där techsektorn kände av ränteuppgången.

”Vi såg en tydlig rotation ut från tech-sektorn drivet av oro kring AI. I stället sökte investerarna sig till typiskt defensiva sektorer såsom dagligvaror och hälsovård. Medan det marknadsvärdesviktade S&P 500-indexet föll med 2 procent tappade det likaviktade S&P 500 bara knappt 0,3 procent”, säger han.

Han pekar på att oron kring de mest belånade spelarna inom AI-segmentet stigit i takt med räntorna men att det inte behöver spegla en negativ utveckling för AI-trenden i stort. De ledande AI-bolagen har ännu starka balansräkningar, kreditspreadar på hanterbara nivåer och utrymme att låna mer.

”Efterfrågan på AI är inget problem – den är god. Problemen finns på utbudssidan. Vi ser allt fler tecken på att AI-boomen möter flaskhalsar på flera fronter. På kapitalmarknaden blir det dyrare och svårare att få finansiering. Samtidigt har det politiska motståndet ökat, vilket leder till det allt fler förseningar”, säger han, men pekar också på att den stora frågan är vad avkastningen blir på de stora investeringarna.

Vill du vara först med köp- och säljråd, aktieanalyser och nyheter – följ oss på Messenger för utskick i realtid.

Signa upp dig på vårt nyhetsbrev för att varje dag få de senaste aktietipsen, affärerna i våra aktieportföljer och nyheterna sammanfattade.