JM ned 20% på en vecka – aktien är fortfarande inte billig

JM:s Q2-rapport kom in rejält mycket sämre än väntat. Aktien rasade 12% på rapportdagen och har därefter fortsatt ned. Bara den senaste veckan har kursen backat 20%.

Trots raset är aktien inte billig, skriver Handelsbanken i en analys på måndagen. Snarare är aktien "tillbaka på rimlig nivå".

”Vi ser den ökade försäljningstakten av bostäder och de tydliga förbättringarna i kassaflödet under det andra kvartalet som positiva signaler, men vill samtidigt understryka att vi ännu inte har sett några förbättringar i lönsamheten i de faktiska resultaten”, skriver banken och fortsätter:

”Det svagare rörelseresultatet än väntat i det andra kvartalet, högre räntekostnader samt att vi justerar våra prognoser i linje med bolagets guidning om en oförändrad marginal under 2026 leder till relativt omfattande negativa revideringar av våra prognoser för 2026.”

Handelsbanken räknar dock fortsatt med förbättrade marginaler under 2027, drivet av en lägre andel projekt med låg lönsamhet i projektportföljen och ökade volymer.

”Samtidigt är sikten fortfarande begränsad, och vi har svårt att fullt ut förstå både tidpunkten för marginalförbättringarna och skillnaderna mellan marginalerna i pågående produktion och i nystartade projekt. Av försiktighetsskäl sänker vi därför även marginalantagandena för 2027–2028 och räknar nu med en mer gradvis förbättring från slutet av 2026 och framåt”, skriver analytikern.

Handelsbanken upprepar rekommendationen Behåll och sänker samtidigt riktkursen från 133 kronor till 130 kronor.

Vill du vara först med köp- och säljråd, aktieanalyser och nyheter – följ oss på Messenger för utskick i realtid.

Signa upp dig på vårt nyhetsbrev för att varje dag få de senaste aktietipsen, affärerna i våra aktieportföljer och nyheterna sammanfattade.