Lyfter Kinnevik: "Stor uppsida i Zalando"

Handelsbanken Capital Markets höjer riktkursen för Kinnevik till 300 kronor från 285 kronor. Rekommendationen köp upprepas.

Det framgår av en analys daterad 21 juli, det vill säga samma dag som Kinnevik publicerade sin halvårsrapport. B-aktien backade drygt 1 procent och stängde på 249 kronor efter rapporten.

Ur analysen, rubricerad "Strukturell tillväxt till rabatt":

* Stor uppsida råder i Zalando - Handelsbanken har riktkursen 47 euro, mot nuvarande kurs 37:60 euro. Det skulle innebära 6,1 miljarder kronor mer i Kinneviks substansvärde, där 37 procent eller 30 av drygt 80 miljarder kronor består av Zalando.

* Substansrabatten kan vara på väg ned - den är i nuläget i linje med sitt historiska genomsnitt men högre än för andra svenska investmentbolag - i takt med att portföljen blir mer fokuserad och därför mer lättbegriplig.

* Ur rapporten nämns att Global Fashion Group värderades ned något, till 5,2 från 5,4 miljarder kronor, men på grund av valutaeffekter.

* Den ytterligare investering på 65 miljoner dollar i Betterment som aviserades gör att Kinneviks ägande i robotfinansrådgivaren ökar från 9 till 16 procent. Efter finansieringsrundan värderas Betterment till runt 800 miljoner dollar, vilket innebär att Kinneviks innehav är värt cirka 1,1 miljarder kronor (per den 30 juni tas innehavet upp till hälften av det).