Makrostrategen: Nytt reaktionsmönster på börsen

Investerarnas fokus har gått från inflation till tillväxt, menar Helena Haraldsson.

“[Vi] har ett nytt narrativ, ett nytt reaktionsmönster på börsen. Svaga makrosiffror, som tidigare mottogs positivt eftersom investerarna var inflationsfokuserade, pressar nu börsen.”, säger hon och pekar på den börsoro som till stor del byggde kombinationen av ett svagt ISM-index och högre arbetslöshet i USA.

Osäkra omvärldsfaktorer och tekniksektorns påverkan

Den senaste tidens marknadsoro har lett till förändringar i allokeringen hos Carnegie.

“Vi har gått från en liten övervikt i aktier till att vara helt neutrala i vår allokering.”, säger Helena Haraldsson och pekar på faktorer som de pågående krigen och det kommande amerikanska presidentvalet. Dessutom har den tidigare starka tekniksektorns svagare utveckling också spelat en roll i denna justering.

“Lägg därtill att AI-haussen har börjat ifrågasättas; den tidigare så starka tech-sektorn och MAG7 toppade i mitten av juli och har utvecklats svagt efter rapporterna, där framför allt prognoserna framåt var något sämre än investerarna hoppats på.”, säger Helena Haraldsson.

Flera positiva signaler

Trots osäkerheter framhåller Helena Haraldsson att det finns en rad faktorer som tyder på medvind i marknaden.

“ISM-index i USA föll visserligen ganska brett över många sektorer, men det är ännu inte under 45-nivån som historiskt signalerat recession. Samtidigt bör noteras att tjänstesektorn är desto piggare med ett index som steg till 51,4 i juli.”

Hon pekar även på de senaste lånebarometrarna från Federal Reserve (Fed) och Europeiska Centralbanken (ECB), som visar att bankerna blivit mindre restriktiva när företag söker lån.

“Båda dessa har rört sig i en mindre åtstramande riktning på slutet, vilket är väldigt positivt eftersom företagen då har lättare att få finansiering.”

Centralbanker förväntas sänka

När det gäller centralbankernas roll, ser Helena Haraldsson en tydlig global trend mot räntesänkningar, med flera länder, inklusive Kina, Storbritannien och Kanada, som redan sänkt räntan. Hon förväntar sig att även Fed kommer att sänka räntan under hösten, med marknaden som redan prisar in en sänkning på 100 punkter fram till årsskiftet.

Vill du vara först med köp- och säljråd, aktieanalyser och nyheter – följ oss på Messenger för utskick i realtid.

Signa upp dig på vårt nyhetsbrev för att varje dag få de senaste aktietipsen, affärerna i våra aktieportföljer och nyheterna sammanfattade.