Nordea: Få tecken på recession - fortsätter övervikta aktier

I sin senaste House View pekar Nordea på att marknaden, där fokus skiftat från inflation- till konjunkturutsikter, fortsätter att prisa in en mjuklandning. USA:s centralbank Federal Reserve meddelade under september en dubbelsänkning, samtidigt som de amerikanska varslen är låga, lediga jobb många och tillväxtutsikterna goda. De goda tillväxtutsikterna tillsammans med sjunkande räntor gör att banken tror på en stabil vinsttillväxt framöver.

”Den amerikanska centralbanken har varit tydlig med att vi nu befinner oss i en räntesänkningsmiljö och historisk har sådana miljöer varit positiva för avkastningen i aktiemarknaden, med undantag för recessioner. I dagsläget ser vi få tecken på en kommande recession och behåller vår rekommendation att övervikta aktier på bekostnad av obligationer”, skriver storbanken.

Techbolagen har ett bra tag nu legat i täten, men vinsttillväxten väntas breddas över flera sektorer framöver.

”Värderingen av den globala aktiemarknaden ligger något över sitt historiska snitt, där USA sticker utmed sin högre värdering. Det är USA och de högt värderade men samtidigt snabbväxande teknologibolagen som även lyfter den globala värderingen. Vi ser i dagsläget inte den förhöjda värderingen som en säljsignal. Samtidigt signalerar den högre värderingen att mycket av det positiva nu bör vara inprisat”, skriver Nordea.

Europa - neutral allokering

Samtidigt pekar banken på att utsikterna för en snabb europeisk återhämtning har försvagats. Trots att ECB väntas fortsätta sänka styrräntan gör den ökade osäkerheten att banken drar ned rekommendationen till neutral.

För tillväxtmarknader ser det annorlunda ut.

”Vi har sett bättre förutsättningar för avkastning utanför regionen men i och med de största stimulanserna i Kina sedan pandemin ökar risken med att ligga underviktad. Neutral allokering över samtliga regioner”, skriver Nordea.

Vill du vara först med köp- och säljråd, aktieanalyser och nyheter – följ oss på Messenger för utskick i realtid.

Signa upp dig på vårt nyhetsbrev för att varje dag få de senaste aktietipsen, affärerna i våra aktieportföljer och nyheterna sammanfattade.