Nordea: Högre värderingen inte anledning att sälja
“Vi befinner oss fortfarande i en miljö som allt annat oförändrat borde vara positiv för riskfyllda tillgångar. Ovanpå det är vi på väg in i den avkastningsmässigt starka delen av kalendern och vi väljer att behålla rekommendationen att ligga överviktad aktier på bekostnad av obligationer”, skriver Johan Larsson, chefsstrateg hos Nordea.
En avgörande faktor för marknaden är tisdagens amerikanska presidentval. Johan Larsson konstaterar att det finns risker att resultatet kommer att ifrågasättas.
“Här och nu fortsätter vi att utgå från att resultatet inte meningsfullt kommer påverka konjunkturbilden men vi följer självklart utvecklingen noga”, skriver han.
Positiv vinsttillväxt men högre värdering
Vad gäller vinsttillväxten konstaterar Johan Larsson att den varit stark i framförallt USA och Asien. Framåt menar han att den förväntas att falla tillbaka för techbolagen men bör fortsätta hålla sig tvåsiffrig.
“För övriga sektorer förväntas vinsttillväxten ta fart under kommande kvartal. I Europa har utvecklingen varit lite mer skakig men även här bör vi få se en mer positiv utveckling under nästa år. Men förväntningarna inför nästa år, i synnerhet med fokus på USA, börjar se lätt ansträngda ut”, säger chefsstrategen.
Under 2025 ser Nordea en vinsttillväxt på dryga 10% som stöds av en ökad efterfrågan, ett lägre kostnadstryck och lägre räntor.
Slutligen nämner Johan Larsson värderingen på börsen som har kommit upp det senaste. För USA och Europa handlar det framförallt om techbolagen.
“Vi ser inte den högre värderingen som en anledning att sälja, men den förhöjda värderingen antyder samtidigt att mycket av det positiva nu bör vara inprisat.”
Det finns samtidigt risker för en stökig börs framöver.
“I händelse av att saker och ting inte går som tänkt, att nyhetsflödet vänder i en mer negativ riktning, då riskerar den höga värderingen att också resultera i en högre volatilitet.
Vill du vara först med köp- och säljråd, aktieanalyser och nyheter – följ oss på Messenger för utskick i realtid.
Signa upp dig på vårt nyhetsbrev för att varje dag få de senaste aktietipsen, affärerna i våra aktieportföljer och nyheterna sammanfattade.