Novo Nordisk överträffade förväntningarna – ändå pressas aktien

Novo Nordisk redovisade ett betydligt starkare andra kvartal än väntat. Den organiska försäljningen ökade med 7%, medan analytikerna hade räknat med en nedgång på 4%. Det justerade rörelseresultatet uppgick till 33,4 miljarder danska kronor, omkring 16% över analytikernas konsensusprognos.

Bolaget höjde samtidigt sin helårsprognos för 2026. Novo räknar nu med att den organiska försäljningen utvecklas mellan 0% och -6%, jämfört med den tidigare prognosen på -4% till -12%. Även prognosen för det justerade rörelseresultatet höjdes till samma intervall.

I en uppdatering på onsdagen lyfter SB1 Markets särskilt fram den oväntat starka utvecklingen inom diabetesverksamheten.

”Även diabetesaffären utvecklades betydligt bättre än väntat, där försäljningen inom både diabetes och GLP-1-läkemedel överträffade konsensus med 15 respektive 16 procent. En del av utfallet förklaras dock av positiva justeringar relaterade till rabatter på den amerikanska marknaden”, skriver analyshuset.

SB1 Markets upprepar samtidigt sin köprekommendation med riktkurs 360 danska kronor. Analyshuset hänvisar bland annat till den oväntat goda utvecklingen inom GLP-1-läkemedel för diabetes samt den starka utvecklingen för både oral och injicerbar Wegovy.

Fokuserar på pipeline

Marknaden som helhet reagerade samtidigt betydligt mer avvaktande. Trots de starka siffrorna föll aktien i den amerikanska efterhandeln och var under onsdagsförmiddagen ned drygt 3%.

Internationella bedömare pekar på att marknaden fokuserar på 2027 snarare än på Q2.

Den orala Wegovy-försäljningen var marginellt under förväntan. Försäljningen blev 3,2 miljarder danska kronor, medan analytiker i genomsnitt räknat med omkring 3,3 miljarder. Det är ingen stor avvikelse, men eftersom tabletten ses som en av Novos viktigaste framtida tillväxtmotor fick missen stor uppmärksamhet.

Samtidigt består osäkerheten kring nästa generations fetmaläkemedel CagriSema. 

Novo presenterade data som visade jämförbar viktminskning med Eli Lillys tirzepatid, men sämre effekt på blodsockerkontroll. Flera analytiker menar att det ökar osäkerheten kring konkurrenskraften i nästa generations läkemedel.

"Sammantaget lämnar detta många frågetecken inför 2027", skriver Jefferies analytiker i en analys.

Handelsbanken skriver vidare i en analys att fokus nu riktas mot bolagets konferenssamtal klockan 13.00.

”Konferenssamtalet under onsdagen lär fokusera på pipelinen och CagriSema”, skriver banken.

Vill du vara först med köp- och säljråd, aktieanalyser och nyheter – följ oss på Messenger för utskick i realtid.

Signa upp dig på vårt nyhetsbrev för att varje dag få de senaste aktietipsen, affärerna i våra aktieportföljer och nyheterna sammanfattade.