Rekordkvartal lyfter Clas Ohlson – analytikerna ser begränsad uppsida

Omsättningen under det första kvartalet i det brutna räkenskapsåret 2026/27 steg till 3 278 miljoner - en ökning med 16,5% jämfört med motsvarande period förra året.

Försäljningen är i linje med tidigare publicerade siffror från bolaget. Den organiska försäljningstillväxten uppgick till 11%, jämfört med 10% året före.

Onlineförsäljningen ökade med 35% till 734 miljoner kronor. Av tillväxten kom 15 procentenheter från förvärv.

”Utmärkande i kvartalet var en mycket stark utveckling i flera av Spares försäljningskanaler, både avseende B2C och B2B”, kommenterar vd Kristofer Tonström.

Ebita-resultatet steg till 399 miljoner kronor, från 281 miljoner kronor året före. Ebita-marginalen förbättrades samtidigt till 12,2%, från 10,0%.

Rörelseresultatet steg till 393 miljoner kronor, från 278 miljoner kronor, och överträffade analytikernas förväntningar på 372 miljoner kronor. Rörelsemarginalen förbättrades till 12,0%, från 9,9%.

Resultatet efter skatt ökade till 302 miljoner kronor, från 208 miljoner kronor, medan resultatet per aktie steg till 4,75 kronor från 3,27 kronor.

Tonström konstaterar att det blev bolagets bästa första kvartal hittills.

”Det är kombinationen av vårt allväderssortiment, det starka varumärket och ett uppskattat kundmöte som driver tillväxten, medan kostnadsdisciplin och kapitaleffektivitet skapar förutsättningar för uthålligt värdeskapande över tid”, säger han.

Även efter kvartalets utgång har försäljningen fortsatt uppåt. I augusti ökade omsättningen med 13% till 1 154 miljoner kronor, från 1 017 miljoner kronor motsvarande månad förra året. Organiskt ökade försäljningen med 8%.

”Med en organisk försäljningsökning om 8 procent i augusti kan vi konstatera vi att vi hanterat säsongskiftet på ett bra sätt och ser nu fram emot en höst där vi kan fortsätta bidra till en bättre och bekvämare vardag för våra kunder med nya, relevanta produkter”, säger Tonström.

Analyshuset nöjer sig med Neutral

SB1 Markets konstaterar i en uppdatering att resultatet överträffade förväntningarna. Analyshuset lyfter också fram det starka kassaflödet och försäljningsutvecklingen efter kvartalets utgång.

Samtidigt är förväntningarna på Clas Ohlson högt ställda. Aktien handlas enligt SB1 till omkring 16 gånger framåtblickande EV/ebit, vilket är högre än för många andra detaljhandelsbolag. Analyshuset anser dock att premien är motiverad.

”Vi räknar med att aktien överpresterar marknaden i dag efter det bättre resultatet än väntat, det starka kassaflödet och den starka nuvarande försäljningen.”

Trots den starka rapporten stannar SB1 vid rekommendationen Neutral och riktkursen 480 kronor.

Det kan jämföras med att aktien handlas till 470 kronor efter en uppgång under förmiddagen på nästan 6%.

Även Pareto intar en något försiktigare hållning. Analyshuset upprepar rekommendationen Behåll och riktkursen 420 kronor, vilket är under rådande aktiekurs.

Samtidigt räknar Pareto med låga ensiffriga positiva revideringar av vinstestimaten efter rapporten.

Vill du vara först med köp- och säljråd, aktieanalyser och nyheter – följ oss på Messenger för utskick i realtid.

Signa upp dig på vårt nyhetsbrev för att varje dag få de senaste aktietipsen, affärerna i våra aktieportföljer och nyheterna sammanfattade.