Shoka Åhrman: Det krävs för en varaktig börsuppgång

Rapportsäsongen har haft en stabiliserande effekt. Meta, Microsoft och Alphabet har levererat över förväntan, vilket mildrat oron för en inbromsning inom AI och tech. Samtidigt backade Apple och Amazon efter svagare guidning och växande oro kring ökade tullkostnader.

Handel och geopolitik fortsätter att dominera nyhetsflödet. Förtroendet för Trumps ekonomiska politik har fallit – endast 37% av amerikanerna ger sitt stöd. Förhandlingar med Indien pågår, samtidigt som tullarna mot Kina mildras, i alla fall tillfälligt. Samtidigt rapporteras om växande splittring inom Trumps kabinett, där vissa rådgivare förespråkar kompromisser för att dämpa recessionstendenser.

Svårt förutse Feds nästa drag

De ekonomiska signalerna är blandade. Fallande oljepriser dämpar inflationstrycket, vilket i sig är positivt för ränteutsikterna. Samtidigt fortsätter arbetsmarknaden att överraska – senast med 177 000 nya jobb i april – vilket kan fördröja en omsvängning från Federal Reserve. Kombinationen av låg inflation och stark sysselsättning gör det svårt att förutse centralbankernas nästa drag, vilket skapar osäkerhet på marknaden.

Trump har tonat ner sin kritik mot Fed och meddelat att Jerome Powell får sitta kvar. Fed signalerar att räntan tills vidare ligger stilla, men Powell har varnat för att Trumps tullpolitik riskerar att spä på inflationen.

Den globala makrostatistiken fortsätter att sända blandade signaler. Inköpschefsindex för industrin i USA steg i april, vilket tyder på viss motståndskraft i tillverkningssektorn, medan tjänstesektorn försvagades. IMF har samtidigt sänkt sin prognos för global tillväxt till 2,8%. I Europa har ECB sänkt räntan, men recessionen lurar i bakgrunden – särskilt i Tyskland, där ekonomin bromsar in trots att börsindexet DAX utvecklats starkt.

Sverige visar en liknande tudelad bild. Endast en tredjedel av bolagen har överträffat vinstförväntningarna för första kvartalet, med Volvo som en av de större besvikelserna. Den stärkta kronan – både mot dollarn och euron – utgör ett bekymmer för exportbolag, vars marginaler redan pressas av osäker global efterfrågan.

KPIF-inflationen var lägre än väntat, 2,3%, i april, men inflationsförväntningarna är på väg upp. Enligt Origo och Konjunkturinstitutet planerar svenska företag fortsatt prishöjningar – ett tecken på att trycket i ekonomin inte har försvunnit.

För att en mer varaktig börsuppgång ska ta form krävs tydliga signaler om räntesänkningar, minskad geopolitisk oro och starkare vinstprognoser.

Balanserad portfölj bäst

Det finns olika sätt att tänka som sparare – beroende på riskvilja och tidshorisont. För den som har lång sparhorisont och ser möjligheter där andra ser oro, kan den dämpade euforin och svaga börsutvecklingen faktiskt signalera ett intressant köpläge. Historiskt har just sådana perioder ofta följts av stark avkastning, något som flera aktörer – bland annat Morgan Stanley – lyfter fram som ett återkommande mönster.

Men för den som vill vara lite mer försiktig, eller kanske står inför större privatekonomiska beslut, är ett balanserat sparande fortfarande den bästa strategin. En klassisk allokering – till exempel 50% aktier, 25% räntor, 10% penningmarknad och 15% alternativa tillgångar – ger både riskspridning och stabilitet. Tid slår tajming. Och glöm inte: marknaden må vara skakig, men den belönar långsiktighet.

Vill du vara först med köp- och säljråd, aktieanalyser och nyheter – följ oss på Messenger för utskick i realtid.

Signa upp dig på vårt nyhetsbrev för att varje dag få de senaste aktietipsen, affärerna i våra aktieportföljer och nyheterna sammanfattade.