Storbankerna: BNP för andra kvartalet en besvikelse för marknaden

Sveriges BNP ökade med 0,5% i juni, säsongrensat och jämfört med maj, enligt BNP-indikatorns preliminära sammanställning. För hela det andra kvartalet steg BNP med 0,1% jämfört med föregående kvartal.

"Efter en svagare maj vände svensk ekonomisk aktivitet upp i juni, vilket resulterade i en försiktig tillväxt för det andra kvartalet som helhet", säger Mattias Kain Wyatt, nationalekonom på SCB.

Jämfört med samma månad förra året var BNP i juni 1,0% högre, kalenderkorrigerat. För hela kvartalet var uppgången 0,9% på årsbasis.

"En besvikelse"

Nordeas chefsanalytiker Torbjörn Isaksson beskriver BNP-siffran för det andra kvartalet som en besvikelse och menar att det indikerar att det i princip har varit stiltje i den svenska ekonomin det första halvåret, med tanke på att BNP sjönk med 0,2 procent i det första kvartalet.

Riksbanken hade förväntat sig en betydligt starkare utveckling, med en kvartalstillväxt på 0,9 procent.

"Vi tolkar Riksbankens prognos delvis som att banken är skeptisk till den överraskande svaga tillväxten under det första kvartalet, som kompenseras av en prognos om stark tillväxt under det andra kvartalet, snarare än förväntningar om en kraftig förbättring under Q2."

Även om det saknas detaljer saknas i den så kallade flashrapporten, så pekar månadsdata på att nettoexporten förbättrades något under kvartalet – medan hushållens konsumtion förblev dämpad, enligt Nordea.

Ökar trycket på Riksbanken

Samtidigt beskrivs månadssiffrorna för juni, som visade på en uppgång om 0,5 procent jämfört med maj, som en dålig indikator för det faktiska kvartalsutfallet, då de ofta är volatila.

Sammanfattningsvis bedömer Nordea att om dagens svaga tillväxtsiffror bekräftas i augusti kan öka trycket på Riksbanken att sänka räntan ytterligare. Samtidigt konstaterar banken att inflationen ligger högre än Riksbankens prognos och att Europeiska centralbanken inte har bråttom med fler räntesänkningar.

Nordea räknar därför fortsatt med att Riksbanken lämnar styrräntan oförändrad på 2,0 procent i augusti – trots signaler om en svag ekonomisk utveckling även under andra kvartalet.

Investeringar kan ge stöd

Även SEB konstaterar att BNP-siffran för det andra kvartalet kom in under Riksbankens prognos och därmed är en besvikelse för marknaden. Samtidigt pekar banken på investeringarna som en möjlig ljuspunkt, som sjönk kraftigt i Q1, men som troligen ökade i Q2 och kan ge stöd för tillväxten i kvartalet.

"Den större bilden är ändå att tillväxten visar sig vara betydligt svagare än väntat hittills under 2025 och att den återhämtning som både vi och Riksbanken har väntat på fortfarande låter vänta på sig", skriver SEB.

Samtidigt lär inte den svaga BNP-indikatorn räcka för en räntesänkning i augusti, enligt SEB, men den stärker bankens prognos om en sänkning med 25 punkter i september. En förutsättning är dock att delar av den oväntat höga inflationen i juni faller tillbaka under juli och augusti.

Vill du vara först med köp- och säljråd, aktieanalyser och nyheter – följ oss på Messenger för utskick i realtid.

Signa upp dig på vårt nyhetsbrev för att varje dag få de senaste aktietipsen, affärerna i våra aktieportföljer och nyheterna sammanfattade.