Strategen. Detta kan dämpa riskaptiten

Det var främst teknik- och halvledarbolag som drog ner globala index i förra veckan, skriver Maria Landeborn och pekar på att den bakomliggande orsaken främst är stigande långräntor.

Den amerikanska 30-årsräntan steg till den högsta nivån sedan 2007 under förra veckan och detta främst på grund av högre realräntor.

”Det tyder på att marknaden i första hand oroar sig för växande statsskulder och ett stort utbud av obligationer när stora budgetunderskott ska finansieras. Dessutom har osäkerheten kring Feds räntepolitik ökat sedan den nya centralbankschefen Kevin Warsh tillträdde”, skriver Maria Landeborn.

De högre räntorna innebär högre räntekostnader för den amerikanska staten och riskerar samtidigt att bromsa den amerikanska ekonomin. USA:s finansminister Scott Bessent aviserade under veckan ökade återköp av långa amerikanska statsobligationer i ett försök att pressa ned långräntorna, men detta hade endast en kortvarig effekt.

”Börserna har hittills visat en imponerande motståndskraft, men om långräntorna fortsätter upp riskerar det att sätta press på både tillväxtförväntningar och riskaptit. I en sådan miljö kan guld fungera som en stötdämpare i portföljen och som ett skydd mot finanspolitisk osäkerhet”, skriver Landeborn.

Samtidigt har konjunkturen visat styrka och rapportsäsongen som helhet har varit väldig stark, där vinsttillväxten i såväl USA som Europa överträffat förväntningarna, vilket gett marknaden stöd. Danske Bank har också en fortsatt positiv syn på globala aktier, även om stigande räntor ses kunna ge volatilitet på kort sikt.

Vill du vara först med köp- och säljråd, aktieanalyser och nyheter – följ oss på Messenger för utskick i realtid.

Signa upp dig på vårt nyhetsbrev för att varje dag få de senaste aktietipsen, affärerna i våra aktieportföljer och nyheterna sammanfattade.