Substansduo med kurspotential

Allmän reflektion

Den svängiga börshandeln fortsätter.

Stockholmsbörsen har fallit ytterligare sedan förra veckans inlägg. OMXSPI-indexet har nu brutit igenom det tidigare stormsäkra stödet på 546 och trenden ser jobbigt dyster ut.

Det märks att vi befinner oss i ett nytt och mer osäkert marknadsklimat. Bolag med mer tveksamma affärsmodeller och/eller rörelseunderskott är särskilt utsatta i rådande snålblåst.Detta märker vi genom en av våra hemmasnickrade indikatorer, som baseras på kursutvecklingen för ett antal lovande - men riskabla bolag - som Veoneer och Tobii

Utvecklingen visar att marknadens aktörer i större utsträckning fokuserar på intäkts- och tillgångskvalitet, snarare än ”tillväxtmomentum” med stor (osäker) framtidspotential.

Det är heller inte så konstigt.

Med en växande konjunkturrädsla kombinerat med en minskad tillförsel av global likviditet från världens centralbanker, är det få som vill äga mer utsatta och svaga kort.

När hela havet stormar skapas dock möjligheter för den uthållige…

Med det sagt går vi över till veckans förändringar i portföljen

Lundbergföretagen

• Vi väljer att ta en större position i Fredrik Lundbergs investmentbolag till det volymvägda snittpriset 263,4 kr
• Vi har följt bolagen sedan en tid tillbaka och tilltalas av portföljen, substansen och kursen
• I portföljen finns en korg av attraktiva realtillgångar med bas i fastigheter och skog
• Tidigare favoriter som Hufvudstaden och Indutrade finns också, men även Industrivärden
• Lundbergföretagen (https://old.aktiespararna.se/popin/3448) har underpresterat bredare index i år, men revanschpotential finns
• Substansvärdet per den 20 november uppgick till 291 kr per aktie
• Förvaltningskostnaden är dessutom iögonfallande låg och aktien plockas in
• Sammantaget motsvarar positionen 8 procent av portföljen, riktkurs 300 kr med en placeringshorisont på omkring 2-3 månader
• Bolaget kom med sin niomånadersrapport tidigare under dagen. Ni finner denna här

SCA & Wihlborgs

• Vi fortsätter på temat med skog och fastigheter
• Vi väljer att öka på positionerna i de befintliga innehaven SCA och Wihlborgs, som båda erbjuder en attraktiv substans med förhållandevis goda vinstutsikter
• Aktierna köps till volymvägda snittpriserna kurs 99,3 kr (Wihlborgs) och kurs 75,5 kr (SCA)

Tobii

• Slutligen väljer vi att plocka in högteknologiska kryddan Tobii till det volymvägda snittpriset 30 kr
• Aktien har fallit handlöst, men erbjuder spännande exponering mot en växande marknad
• Två av bolagets affärsområden är lönsamma, medan det tredje benet är förlusttyngt
• Även om Tobii (https://old.aktiespararna.se/popin/1061816) Tech uppvisar större förluster är potentialen stor när väl det kommersiella genombrottet äger rum och spelindustrin anammar teknologin
• Med en värdering på cirka 3 miljarder är bolaget en given uppköpskandidat för en större drake som till exempel Google, Facebook eller Microsoft
• Allt som allt lockar situationen och riktkursen sätts till 45 kr på 1-3 månaders sikt
• Positionen motsvarar totalt 3 procent av portföljvärdet
• Vi vill även betona att risknivån är hög i aktien och passar därför inte alla

Aktien har fallit kraftigt sedan årsskiftet 16/17 men med väntad hög vinsttillväxt närmaste åren samt ovanstående potentiella triggers ser aktien kortsiktigt intressant ut.

Vi bantar således ner vår kassaposition igen och efter ovanstående förändringar ser portföljen ut så här:

Om Korta Portföljen

Aktiespararens kortsiktiga portfölj förvaltas av Aktiespararnas två analytiker Carl-Henrik Söderberg och Christoffer Ahnemark.

Portföljen är fiktiv och syftet med portföljen är att ge inspiration till spännande börsaffärer för Aktiespararnas medlemmar. Placeringshorisonten är vanligen en till sex månader, men horisonten kan variera från fall till fall. Målet med portföljen är främst att generera alpha (riskjusterad överavkastning gentemot jämförelseindex).

Investeringsmandatet är brett i portföljen, vilket innebär att analytikerna får använda sig av en rad finansiella instrument för att öka den potentiella uppsidan eller minimera nedsidan i portföljen. I huvudsak sker dock placeringarn