Tre europeiska bolag med attraktiv direktavkastning

Inte bara direktavkastning

Det finns lika många investeringsstrategier som investerare. Där vissa fokuserar på kraftig tillväxt, fokuserar andra på låg volatilitet och en över tid mer stabil avkastning. Därtill finns de som fokuserar på över tid stigande utdelningar och historiskt har denna inriktning visat sig gynnsam.

Att enbart fokusera på en här och nu hög direktavkastning är emellertid inte att rekommendera, då det ofta brukar visa sig att den antingen inte är långsiktigt hållbar, eller att det rör sig om en värdefälla. Därmed är det viktigt att även studera hur omsättning, vinst och eget kapital har utvecklats över en längre tid, men också hur utdelningsandelen relativt vinst och kassaflöde förhåller sig.

En italiensk kapitalförvaltare

Kapitalförvaltare är till en relativt stor del påverkade av konjunkturen, vilket inte minst har visat sig de senaste åren. Detta till trots har italienska Anima kunnat uppvisa starka siffror. Bolaget erbjuder såväl fonder som öppna paraplyfonder, med hemvist i Irland samt Luxemburg, och pensionsfonder. Därtill erbjuds även institutionella och privata pensionsfonder, men också privata förmögenhets- och kapitalförvaltningstjänster.

De senaste tre, fem och tio åren har bolagets genomsnittliga årliga omsättningstillväxt varit 4,4%, 7,8% respektive 6,7%. Under samma mätperioder har vinsten ökat med 0,9%, 12,3% respektive 10,5%. Anledningen till den sämre utvecklingen för de senaste tre åren är den turbulens som tillkommit sedan den ryska invasionen av Ukraina 2022. Vad som även har ökat under de olika mätperioderna är det egna kapitalet, vars årliga snitt för de senaste tre, fem och tio åren uppgår till 6,9%, 8,3% respektive 8,9%.

Bolaget har en utdelningsvänlig policy, som gör gällande att aktieägare ska erhålla en attraktiv och hållbar avkastning baserat på bolagets finansiella resultat och kassaflöde. Detta visar sig i en utdelning som över de senaste tre och fem åren haft en genomsnittlig årlig höjning om 4,4% respektive 8,7%. Då bolaget började dela ut 2015 finns ingen historik för tioårsperioden.

Hållbarheten och långsiktigheten blir än mer tydlig när utdelningsandelen studeras. Relativt vinsten uppgår snittet för de senaste tre och fem åren till 52% respektive 47% och i förhållande till det fria kassaflödet är siffrorna 29% samt 32%.

För den som söker en över tid stabil rörelse med dels ypperliga finanser, dels stigande utdelningar kan Anima vara av intresse. Till en kurs om €6,17 handlas aktien till en direktavkastning motsvarande 7,3%.

Franskt glas

Även om få har hört talas om det franska bolaget Verallia, har nog fler haft att göra med dess produkter. Bolaget är nämligen en ledande europeisk tillverkare, och tredje störst i världen, av glasförpackningar för livsmedels- och dryckesindustrin. Verallia erbjuder hållbara, återvinningsbara lösningar och samarbetar med både stora varumärken och lokala producenter.

I sin nuvarande form är bolaget relativt ungt, då det blev sprunget ur Cie de Saint Gobain 2007. Noteringen skedde tolv år senare, 2019, och trots att aktien utvecklats tämligen volatilt, har den underliggande rörelsen varit desto mer stabil vilket syns när omsättning, vinst och eget kapital studeras. Beträffande förstnämnda har den genomsnittliga, årliga tillväxten för de senaste tre och fem åren varit 30,4% respektive 26,9%. För vinsten blir siffrorna 1% samt 15% och för det egna kapitalet uppgår den genomsnittliga, årliga tillväxten till 11,1% respektive 20,5%.

Bolaget har tidigare dragits med en relativt hög skuld, men denna har trots förvärv kraftigt bantats ned de senaste åren och uppgår till 2,1 genom EBTIDA baserat på rullande tolv månader. Det är strax över det finansiella målet om 2, som ledningen guidar för att man kommer att nå under 2025.

Verallia började dela ut 2020 och då var summan €0,85 per aktie, en summa som fram till och med räkenskapsåret 2024 har vuxit till €2,15. Detta gör att den genomsnittliga, årliga tillväxten för de senaste fyra åren uppgår till 26%. Just nu handlas aktien till €28,02, vilket motsvarar en direktavkastning om 6,1%.

(Al)kemi

Effekterna av den ryska invasionen av Ukraina blev lika snabba som kraftiga. Framför allt fick Europa uppleva några av de högsta energipriserna på flera decennier och särskilt drabbade var tyska kemibolag. Detta till trots har det tyska kemibolaget Brenntag, med kunder inom olje- och gassektorn, färgindustrin och läkemedelsindustrin, kunnat uppvisa synnerligen starka siffror. Givet att energipriserna successivt minskar mot mer normala nivåer talar mycket för en ljus framtid.

Under de senaste tre, fem och tio åren har omsättningens årliga, genomsnittliga ökning varit 6,4%, 6,2% respektive 5,6% och gällande vinsten är siffrorna 8,6%, 4,2% respektive 5,4%. Studeras det egna kapitalet är siffrorna än högre med 9%, 7,4% respektive 8% för samma mätperioder.

Utdelningen lämnar lite att önska med en kontinuitet av ständiga höjningar sedan 2011, som var bolagets första utdelningsår. Den årliga genomsnittliga tillväxten för de senaste tre, fem och tio åren uppgår till 15,9%, 11,8% respektive 9,3 % och detta till god utdelningsandel motsvarande drygt 57% av vinsten. Baserat på kursen €62,42 uppgår direktavkastningen just nu till 3,4%.

LÄS MER: Vinnare på infrastruktursatsningar - köp