Trots bistra historiken - nu är läget att köpa jätten

Premium Rekordvinster, jättekassa, utdelningar och allt renare stål lockar till köp trots aktiens bistra historik och osäkra tider.

Svenskt Stål AB omfattade statliga Stålverk 80 i Luleå, Stora Kopparbergs i Borlänge och Grängesbergs stålverk i Oxelösund. Börsnoteringen kom 1989. Det gick knackigt. Amerikanska IPSCO, ledande tillverkare av järnskrotbaserad grovplåt och rör, förvärvades 2007 för 27 miljarder kronor, netto efter avyttring av rören, och aktieägarna sköt till 10 miljarder kronor i en nyemission. Affären skulle ge 1 miljard kronor i synergier.

År 2008 blev SSAB:s rörelsemarginal otroliga 18% men sedan dök konjunkturen. Fram till 2013, med två förlustår, blev marginalen obetydlig. Ägarna i finska Rautaruukki, konkurrent som köptes upp 2014, fick betalt i nyemitterade aktier värderade till 10 miljarder kronor och motsvarande 42% av ägandet efter samgåendet. Finska staten har sedan dess sålt av. Båda koncernerna gick då back något och hade en nettoskuld ihop på drygt 20 miljarder kronor. Här skulle synergier på 1,4 miljarder kronor snygga till det. Aktieägarna fick dock 2016 skjuta till 5 miljarder kronor i en nyemission för att hålla nere skuldsättningen efter förluster som summerade till lika mycket.