Vinstfest väntar på Wall Street – men förväntningarna är skyhöga
Den amerikanska rapportperioden för tredje kvartalet har dragit i gång med de stora bankerna i täten. Hittills har rapporterna överlag varit starka, med stigande vinster hos flera av Wall Streets tungviktare.
Bland annat har Goldman Sachs, Citigroup och Morgan Stanley redovisat högre vinster än under motsvarande kvartal i fjol. Men trots de starka resultaten har börsens reaktioner varit blandade. Flera bankaktier har fallit även efter rapporter som överträffat analytikernas förväntningar.
Och förväntningarna på den fortsatta rapportperioden är minst sagt uppskruvade.
”Analytikerna räknar med en vinsttillväxt på drygt 29% för bolagen i S&P 500 under tredje kvartalet, jämfört med motsvarande kvartal förra året. Och i USA brukar bolagen nästan alltid överträffa förväntningarna. Så gissningsvis landar vinsttillväxten på omkring 35% eller ännu mer. Det är oerhört starkt”, säger Maria Landeborn, senior strateg på Danske Bank.
Hon konstaterar att vinsttillväxten har legat kring 30% under både första och andra kvartalet och väntas bli hög även under årets sista kvartal.
”Det är alltså ett väldigt starkt år för de amerikanska bolagen.”
Energisektorn väntas slå rekord
De stora techjättarna står återigen för en oproportionerligt stor del av vinsttillväxten. Men den allra högsta vinsttillväxten under tredje kvartalet väntas samtidigt komma från energisektorn.
”Energibolagen gynnas av att energipriserna har stigit kraftigt till följd av kriget i Iran. Förra hösten, innan Trump startade kriget, var priserna betydligt lägre. Därför väntas energisektorn nu redovisa en vinsttillväxt på över 120%. Men uppgången drivs av högre oljepriser. Om priserna ligger kvar på dagens nivåer kommer vinsttillväxten så småningom att falla tillbaka.”
För teknikbolagen ser förutsättningarna annorlunda ut.
”Teknikbolagen har däremot en strukturell tillväxt i grunden. För IT-sektorn väntas vinsttillväxten uppgå till 65%”, fortsätter Landeborn.
Finns det några sektorer där vinsterna väntas minska?
”Nej, faktiskt inte. Det finns sektorer med betydligt lägre vinsttillväxt, men vinsterna väntas öka i samtliga sektorer. Inom mer defensiva sektorer, som hälsovård och dagligvaror, handlar det om en tillväxt på bara 3–4%. Detsamma gäller finanssektorn.”
Hon jämför situationen med den svenska banksektorn.
”Bankerna är lönsamma, men tillväxten är inte särskilt hög för tillfället. Både i USA och Sverige väntas bankerna redovisa en låg vinsttillväxt.”
Extrem tillväxt – men hur länge?
Men samtidigt som den samlade vinsttillväxten är exceptionellt hög, är också förväntningarna högt ställda. Frågan är hur länge bolagen kan fortsätta leverera i samma takt.
”En vinsttillväxt på 30–35% går inte att upprätthålla hur länge som helst. Så höga tillväxttal brukar vi normalt se när ekonomin återhämtar sig från en lågkonjunktur. Att vi nu ser den här typen av siffror efter flera år med positiv vinsttillväxt är extremt ovanligt.”
”På längre sikt kommer vinsttillväxten inte att kunna ligga kvar på de här nivåerna, utan den kommer gradvis att avta. Det är marknaden också medveten om.”
AI-frossa på börsen
Samtidigt har den senaste tidens kraftiga kursfall i flera AI-relaterade bolag väckt frågor om hur uthållig börsuppgången är. Framför allt har aktier som tidigare rusat i värde drabbats av stora nedgångar.
”Det har varit lite AI-frossa, men det handlar inte om någon bred utförsäljning av teknikaktier. Det som framför allt faller nu är hårdvarubolagen, alltså den typ av bolag som har gått allra bäst i år och som lockat till sig mest kapital”, säger Maria Landeborn.
Hon tolkar nedgångarna snarare som vinsthemtagningar än som ett tecken på att investerarna börjat tvivla på AI-teknikens framtid.
”Om en aktie har stigit 100 eller 200% kan rekylen bli ganska kraftig när många investerare plötsligt vill sälja och ta hem vinsten. Det är snarare det vi ser nu än någon bred oro för AI generellt.”
Vill du vara först med köp- och säljråd, aktieanalyser och nyheter – följ oss på Messenger för utskick i realtid.
Signa upp dig på vårt nyhetsbrev för att varje dag få de senaste aktietipsen, affärerna i våra aktieportföljer och nyheterna sammanfattade.