Active Biotech:Nytt samarbete i USA
Nytt samarbete i USA kring tasquinimod
Active Biotech ingår ett nytt forskningssamarbete i USA för att driva på utvecklingen av bolagets tasquinimod-projekt. Det amerikanska forskarnätverket MPN-RC ska inleda försök i cellmodeller baserade på material från patienter med myelofibros. Parallellt med dessa försök startar förberedelser för utvidgning av den pågående kliniska utvecklingen med hjälp av det nya nätverket.
Sedan 2024 bedriver den amerikanska cancerkliniken MD Andersson en prövning på patienter med myelofibros. Active Biotech konstaterar i sin senaste rapport att rekryteringen till denna studie går långsammare än beräknat och hoppas att ett breddat samarbete på den viktiga USA-marknaden ska påskynda studiens utveckling.
Första data i Europa väntas under 2027
I den europeiska tasquinimod-studien HO172 har behandling av patienter startat efter ett årslångt uppehåll då protokollet skrivits om för att tillåta en lägre startdos och längre dostitrering än vad som först var planerat. Sedan juli i år har två patienter behandlats enligt det nya protokollet. Efter en inledande fas 1-del ska studien inkludera tjugo deltagare som får behandling under en period av åtta månader.
Active Biotech räknar med att första interimdata på säkerhet kan presenteras under första kvartalet nästa år, en mindre försening mot tidigare prognos. Interimdata på effekt räknar vi med kan dröja ytterligare ett år.
Partnerskap för laquinimod drar ut på tiden
Bolagets andra projekt, laquinimod ögondroppar, har testats i två fas 1-studier och jakten pågår för att hitta en partner som har resurser inleda en fas 2-studie. Förhoppningen var att redan under 2025 gå i mål men vi tolkar den utdragna processen som att någon eller några av diskussionerna inte har gått i mål.
Vi sänker sannolikheten för att ett avtal nås i år eller under 2027 till 60 procent från tidigare 85 procent, men konstaterar att affärsaktiviteten inom oftalmologi fortsätter vara hög. Samma observation gäller även för myelofibros.
Sänkt motiverat värde för konservativt basscenario
Ledningen upprepar i Q2-rapporten att kassan, som vid halvårsskiftet var 44 miljoner SEK, ska räcka in i fjärde kvartalet nästa år. Det motsvarar en kvartalsförbrukning på ca 8,5 miljoner SEK, något under det historiska snittet.
Av konservativa skäl antar vi att en nyemission under 2027 rycker närmare. Vi sänker även sannolikheten för ett laquinimod-avtal och räknar bort naptumomab. Nytt motiverat värde i ett basscenario blir 13 kronor (23).