AGTIRA: Svensk gurka året runt

Mot ökad självförsörjning av svensk gurka

Agtira är ett svenskt foodtech-bolag med fokus på klimatsmarta och avancerade odlingssystem för växthusodlad gurka. Med ett börsvärde på 264,3 MSEK och en omsättning om 75 MSEK år 2025 har bolaget etablerat växthusanläggningar, främst i Härnösand i norr och Helsingborg (Påarp) i söder. Detta motsvarar cirka 17 % av Sveriges gurkproduktion, men en ambition att på sikt nå 50 %. Genom sin unika helårsproduktion av närodlad gurka vill Agtira bidra till ökad självförsörjning och en mer hållbar livsmedelsproduktion i Sverige.

Agtira accelererar – tillväxt och nytt förvärv 2025

2025 var ett år präglat av kraftig tillväxt för Agtira. Nettoomsättningen ökade med 142 % till 75 MSEK (31), drivet av både organisk tillväxt (100 %) och förvärvet av Pepino AB (42 %). Samtidigt förbättrades EBITDA till -19,2 MSEK (-37,5). Den starka tillväxten förklaras främst av en mer stabil produktion, som inte har påverkats av de biologiska angrepp som slog ut en stor del av skördarna under 2024.

Under Q4 2025 genomfördes nedskrivningar om 5,5 MSEK kopplade till den tidigare fiskproduktionen samt in-store-anläggningarna i Birsta och Skellefteå. Utöver detta avbröts utbyggnaden av fiskproduktionen i Östersund till förmån för gurkodling. Samtidigt installerades en ny packlinje i Härnösand och en riktad emission om 8 MSEK genomfördes till huvudägaren MÅPS. Under kvartalet tillträdde även Joakim Linneros som ny VD.

Inleder bevakning med ett motiverat värde om 2,5 kr

Agtira går in i 2026 med en tydlig strategi med fokus på storskalig, belyst gurkproduktion med korta transportleder. Förvärvet av Pepino AB har stärkt verksamheten och positionerat Agtira för lönsam tillväxt samt som Sveriges största producent av året-runt-odlad gurka. På en svensk marknad med ökade importutmaningar och större fokus på inhemsk produktion bedömer vi att Agtira är väl positionerat som producent av växthusodlad gurka i Sverige.

Agtiras största risker utgörs av biologiska angrepp i odlingarna samt beroendet av nyckelpersoner och operativ personal. Efter produktionsbortfallet 2024 har man dock stärkt driftsäkerheten genom förbättrade odlingsrutiner och med en mer kompetent personal. Samtidigt kvarstår vissa finansiella utmaningar, såsom att nå lönsamhet och generera positiva kassaflöden, men bolaget är i dag bättre positionerat för att uppnå och långsiktigt bibehålla detta.

Vi anser att den nuvarande värderingen inte fullt ut speglar den potentiella uppsidan i aktien. I takt med förbättrad lönsamhet och fortsatt expansion genom förvärv och växthusutbyggnad ser vi potential för en uppvärdering. Vi inleder bevakning med ett motiverat värde om 2,5 kronor per aktie motsvarande 25 % uppsida och med ett värdeintervall om 1,9–3,6 kronor per aktie.