Aktiespararna förklarar: Så avgör marknaden om en rapport är bra eller dålig
17 april 20242 min lästid
Aktiespararna förklarar vad som avgör om en rapport är bra eller dålig.
”Rapportskräll från Volvo”. I rapporttider får marknadens förväntningar stor betydelse. Men vad ligger bakom förväntningarna och hur mäter man vad marknaden tror inför ett bolags rapport? Aktiespararna förklarar.
- Marknadens förväntningar inför en kvartalsrapport avgör oftast hur aktiekursen påverkas av utfallet i rapporten
- Förväntningarna består av konsensusestimaten. Det är prognoser från de analytiker på banker som följer bolaget i fråga. Konsensus är då medelvärdet av aktieanalytikers aggregerade förväntningar.
- Konsensusestimat finns för flera nyckeltal som omsättning olika vinstmått, orderingång, finansiell nettoskuld med mera. Viktigast i kvartalsrapporten brukar vara (justerat) rörelseresultat och omsättning.
- För att konsensusestimaten ska vara relevanta behöver de bygga på genomarbetade prognoser och ett större antal analytikers prognoser. För större bolag på Stockholmsbörsen brukar de bygga på 15-20 prognoser.
- Konsensusestimaten har en viktig roll att fylla eftersom de avgör om det rapporterande bolaget har presterat bra eller dåligt. Alternativet att jämföra historiskt (föregående år) ger en sämre bild.
- Prognoserna sammanställs av olika aktörer, t ex Infront och Modular Finance
- Det ligger i det rapporterande bolagets intresse att analytikernas prognos inte avviker för mycket från verkligheten. I synnerhet att de inte ligger för högt i vinstestimat, då det kan ge negativ kursreaktion när rapporten presenteras.
- Det finns därför en diskussion om så kallad ”analytikermassage” där bolaget vägleder analytiker som ligger fel i prognosen och då samtidigt riskerar att lämna kurspåverkande information.